摘要：

• 美股收盘｜非农爆冷叠加关税冲击，美股下挫，纳指跌超2%；亚马逊大跌8%，Coinbase重挫16%

• 特朗普政府政策转弯，考虑报销GLP-1类减肥药，礼来、诺和诺德股价上涨

• “股神”巴菲特成绩单周六即将揭晓，瑞银唱多：看好伯克希尔穿越“八月魔咒”

• 美联储理事库格勒将于8日辞职，特朗普可提前进行人事任命

• 下周财报：聚焦Palantir、AMD、Uber、诺和诺德、礼来、辉瑞等

海外市场

美股收盘｜非农爆冷叠加关税冲击，美股下挫，纳指跌超2%；亚马逊大跌8%，Coinbase重挫16%

美东时间周五，美股8月首个交易日大幅下跌，三大指数均跌超1%，投资者评估了经济疲软的明显迹象，以及美国总统特朗普调整后的关税政策。

截至收盘，道琼斯指数跌1.23%，报43,588.58点；标普500指数跌1.60%，报6,238.01点；纳斯达克指数跌2.24%，报20,650.13点。

周五公布的数据显示，美国7月非农就业人数仅增加7.3万人，远低于经济学家预测的10万人。

此外，前几个月的数据也被大幅下修。6月新增就业仅为1.4万人，远低于此前公布的14.7万人；5月的新增人数也从12.5万人下调至1.9万人。这些数据表明，美国劳动力市场已持续疲软一段时间。

由于担心经济放缓将影响贷款增长，银行股大幅下挫。摩根大通股价下跌逾2%，美国银行和富国银行分别下跌超过3%。

麦格理集团全球外汇与利率策略师Thierry Wizman表示：“我们看到的，是投资者对经济增长的担忧，而这正好出现在市场估值已非常高企的时点上。这某种程度上是典型的‘夏末增长恐慌’，也反映了联邦公开市场委员会（FOMC）内的鸽派可能是对的，从而进一步支持‘美联储行动迟缓’的说法。”

疲弱的就业数据令市场对美联储提前降息的预期升温。芝商所（CME）数据显示，最新就业数据公布后，交易员认为美联储9月降息的概率已跃升至约86%。

而在本周三时，美联储主席鲍威尔曾暗示，在评估关税对通胀的影响之前，暂不急于降息，令降息概率一度大幅下滑。

与此同时，特朗普宣布调整关税，新的税率介于10%至41%之间，对市场情绪造成额外压力。

Calamos Investments投资组合专家Joseph Cusick说：“随着科技股财报热度退潮、宏观风险加剧，以及季节性因素走弱，交易员们正纷纷获利了结。市场广度收窄、估值拉高，防御性仓位悄然建立。”

科技巨头的抛售也加重了主要股指的跌幅。电商巨头亚马逊股价大跌逾8%，摩根大通认为，导致亚马逊股价下跌的“罪魁祸首”很可能是亚马逊云服务（AWS）。尽管该部门的营收增长符合分析师预期，但相较上季度并未加速。与此同时，竞争对手微软和谷歌的云业务均交出了亮眼的成绩单。

【热门股】大型科技股全线下跌，英伟达跌2.33%，微软跌1.76%，苹果跌2.50%，谷歌跌1.44%，亚马逊跌8.27%，Meta跌3.03%，特斯拉跌1.83%。

Coinbase收跌16.70%，第二季度总收入同比增长超7%、环比下降26%至15亿美元，低于分析师预期的15.9亿美元。

Figma续涨近6%，该股周四（7月31日）IPO上市首日大涨250%，成为美股今年最大的一个IPO。这标志着经历多年寒冬后，投资者对纯科技类公司IPO的热情正在复苏。

Reddit收高17.47%，二季度营收为5亿美元，同比增长78%，远超市场预期的4.26亿美元，创上市以来最大超预期幅度。

【中概股】热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.82%，阿里巴巴跌2.95%，京东跌1.84%，拼多多跌2.99%，蔚来汽车涨2.87%，小鹏汽车%，理想汽车跌3.30%，哔哩哔哩跌4.08%，百度跌1.98%，网易跌2.29%，腾讯音乐跌2.14%，小马智行跌2.98%。

【黄金】COMEX黄金期货收涨2.01%，报3416美元/盎司。COMEX白银期货收涨1.07%，报37.105美元/盎司。

【原油】WTI原油期货合约收跌2.79%，报67.33美元/桶。布伦特原油期货收跌2.83%，报69.67美元/桶。

国际宏观

美国7月就业增长急剧放缓，失业率升至4.2%

美国7月就业增长超预期放缓，同时前月数据被大幅下修，显示劳动力市场显著降温。美国劳工部统计局周五发布的非农就业报告显示，7月非农就业岗位增加7.3万个，6月数据从初值14.7万大幅下修至1.4万。

路透调查的经济学家此前预测7月就业增长11万。失业率从6月的4.1%升至4.2%，预测区间从零增长到17.6万不等。美联储周三将基准利率维持在4.25%-4.50%区间。美联储主席鲍威尔在决议后的言论削弱了市场对该行将在9月恢复政策宽松的预期——这一预期此前被金融市场和部分经济学家广泛认同。尽管鲍威尔将劳动力市场描述为供需同步下降下的“平衡状态”，但他承认这一动态“暗示下行风险”。

美国7月ISM制造业PMI 48，创九个月最快萎缩，就业指数创五年多最低

美国7月ISM制造业指数48，不及预期的49.5，前值为49，连续五个月低于荣枯线。新订单指数连续第六个月萎缩；物价支付指数64.8，单月下降近5点，表明制造商的原材料成本压力有所缓解；就业指数43.4，创五年多以来的最低。

最全关税列表：美国官宣“对等关税”，8月7日生效

美国白宫公布了经过调整的“对等关税”税率表，将于8月7日生效，这为各国提供了另一个谈判时间窗口。新税率中，对美商品贸易逆差国税率为10%；与美国达成协议或对美有小规模商品贸易顺差的国家税率约为15%；与美国没有达成协议且对美有大规模商品贸易顺差的国家则面临更高税率，其中美国将对加拿大的关税税率从25%上调至35%，瑞士和南非将分别面临高达39%和30%的惩罚性关税，印度将被征收25%关税。

特朗普要求解雇美劳工统计局局长

美国总统特朗普当地时间8月1日在社交媒体“真实社交”发文，指责劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗在2024年美国大选前“人为夸大”就业数据，要求立即将其解职，并由“更有能力的人选”接替。

特朗普称该局曾在2024年3月和大选前数月严重高估新增就业岗位，认为此举旨在助推副总统哈里斯胜选。

他同时批评美联储大选前下调利率“操控市场”，并暗示应撤换主席鲍威尔。

美国劳工部长洛丽·查韦斯-德雷默当天宣布，美国劳工统计局副局长威廉·威亚特罗夫斯基将出任代理局长，接替埃丽卡·麦肯塔弗。

特朗普再次呼吁：鲍威尔应引咎辞职

美国总统特朗普在社交平台“真实社交”发文，呼吁美联储主席鲍威尔辞职。特朗普在文中提到，前总统拜登任命的美联储理事阿德里亚娜·库格勒此前已宣布辞职。他称库格勒“知道鲍威尔在利率问题上做错了事”，他认为鲍威尔也应当引咎辞职。

特朗普政府冻结美国疾控中心多个公共健康项目资金

当地时间8月1日，特朗普政府正阻止向美国疾病控制与预防中心（CDC）一系列公共健康项目拨款，此前这些项目已获得国会批准。知情人士透露，白宫管理与预算办公室在本周一份拨款备忘录脚注中下达了冻结指令，多个CDC项目因此将无法获得全额资金。

美联储理事库格勒将于8日辞职，特朗普可提前进行人事任命

美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布将于8月8日正式辞去职务。

美联储在一份声明中表示，库格勒将于今秋重返乔治城大学担任教授。库格勒的理事任期原定于明年1月结束，其提前离职使得美国总统特朗普可提前几个月对美联储董事会进行新一轮人事任命。

美联储并未对库格勒辞职作进一步说明。库格勒此前在拜登政府期间被提名，并于2023年获参议院确认成为美联储首位拉丁裔女性理事。

李在明政府意外推出加税计划，投资者失望，韩股暴跌

韩国股市迎来黑色星期五，其基准股指暴跌近4%领跌亚洲，三星电子、SK海力士等重挫。韩国李在明政府上任仅两个月后意外推出的加税计划，包括大幅下调资本利得税起征门槛、提高证券交易税以及上调企业所得税最高税率。投资者相当失望，当前反对资本利得税提案的签名已超过3万个。

公司新闻

特朗普政府政策转弯，考虑报销GLP-1类减肥药，礼来、诺和诺德股价上涨

特朗普政府正考虑开展一项为期五年的医保试点计划，将包括Wegovy、Ozempic、Zepbound和Mounjaro在内的GLP-1类减肥药物纳入Medicare和Medicaid的报销范围。这一政策转变与拜登政府早前的立场不同，引发外界对成本可负担性和医保财政可持续性的担忧。诺和诺德与礼来有望直接受益，两家公司股价周五盘中分别涨超3%和2%。

“两房”股价大涨！报道：特朗普推进房利美和房地美私有化，召集华尔街高管献策

报道称，特朗普正积极推动房利美和房地美这两家抵押贷款巨头的私有化，并已就大规模公开发行股票等退出方式，向杰米·戴蒙、大卫·所罗门等华尔街高管征求意见。此举有望成为史上最大IPO之一，并解决2008年金融危机遗留问题。

“股神”巴菲特成绩单周六即将揭晓，瑞银唱多：看好伯克希尔穿越“八月魔咒”

“股神”沃伦·巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦将于本周六公布财报，瑞银在绩前发布研报看涨该公司，维持“买入”评级，并小幅上调目标价。瑞银预计伯克希尔有望打破美股“八月魔咒”，在估值高企与市场波动中表现出强大抗跌性。

关键看点包括：

• GEICO保险业务回暖，成本率大幅改善，保险板块整体利润或超预期；

• BNSF铁路稳健运营，盈利能力提升，并可能收购CSX拓展跨洲铁路版图；

• 能源与制造业务稳定增长，构筑非保险业务基本盘；

• 创纪录的现金储备（预计年末达3460亿美元）赋予并购与回购空间；

• 估值安全边际充足，具备“避险港”属性。

瑞银认为，伯克希尔独特的多元化业务组合及强劲现金流，使其在美股高估值与季节性抛售背景下，具备穿越周期、逆势跑赢的潜力。

OpenAI据悉已融资83亿美元，估值达到3000亿美元

据媒体援引知情人士消息报道，人工智能初创公司OpenAI已融资83亿美元，估值达3000亿美元，这是其今年400亿美元融资计划的一部分。

知情人士透露，OpenAI年化经常性收入已从6月份的100亿美元跃升至130亿美元，并有望在年底前突破200亿美元。

他们还称，ChatGPT的付费企业用户数量实现了爆发式增长，仅数月间即从300万增至500万，ChatGPT的周活跃用户超过7亿。本轮融资提前完成，获得了5倍的超额认购。

知情人士表示，Dragoneer投资集团以28亿美元领投本轮，Blackstone、TPG、T. Rowe Price、Fidelity、Founders Fund、红杉资本、Andreessen Horowitz、Coatue、Altimeter、D1 Capital、Tiger Global及Thrive Capital等机构跟投。

谷歌放出IMO 2025金牌模型Gemini 2.5 Deep Think，截胡GPT-5

谷歌宣布推出Gemini 2.5 Deep Think ，即前段时间获得IMO2025金牌的内部模型变体，经过了优化，模型的速度更快了，数学能力可以达到IMO 2025铜牌水平，该功能现已向 Google AI Ultra 订阅者在 Gemini 应用中推出。值得注意的是，谷歌此次发布了两个版本的Deep Think：日常可用版 (面向Ultra订阅者)和竞赛级完整版 (面向顶尖数学家)。

高盛在铜价暴跌前一天建议客户做多铜

高盛集团的销售人员建议他们的对冲基金的客户押注美国铜价飙升，就在美国总统特朗普的关税决定导致市场出现有史以来最大的崩溃的前一天。

据知情人士透露，在周二与客户的电话会议上，高盛认为特朗普可能会继续对铜征收50%的关税，并建议购买短期看涨期权，如果美国铜价飙升11%，这些看涨期权将获得回报。

实际上，美国总统周三下午只征收了有限的关税，完全免除了铜的主要交易形式的关税，导致纽约铜价在几小时内下跌22%。当天晚上，高盛的大宗商品销售部门向客户发送了一封题为“不征收铜关税，认错”的电子邮件。

Roblox第二季度电话会：未来目标是占据1800亿美元全球游戏内容市场10%份额

Roblox召开2025年二季度财报电话会。公司二季度收入达到11亿美元，同比增长21%。未来展望上，公司目标是占据1800亿美元全球游戏内容市场10%的份额。第三季度展望上，指导中保守假设最近病毒式热门内容的参与度和支出将回归基础增长趋势。第四季度展望上，预测存在一些不确定性，因通常在第四季度最后几天和几周内实现大部分预订。

下周财报

下周财报季继续推进，将有多家重量级公司发布财报，包括科技板块的Palantir和AMD，出行领域的Uber，以及医药板块的诺和诺德、礼来和辉瑞。