美国物流巨头捷必达（NASDAQ：JBHT）最新财报显示，2025年第二季度实现总营收29.3亿美元，与去年同期持平。净利润录得1.286亿美元，较去年同期的1.359亿美元微降5.4%，稀释后每股收益1.31美元，与去年同期的1.32美元基本持平。

在业务板块表现方面，各分部业绩呈现分化态势： • 多式联运（JBI）营收增长2%至14.4亿美元，但运营利润下滑4%至9570万美元。运量增长6%的利好被单箱收入下降3%所抵消，东部网络运量激增15%成为亮点。 • 专属合约运输（DCS）营收持平于8.47亿美元，运营利润下降3%至9370万美元。车队规模缩减3%的不利因素被单车周均产出提升3%所平衡。 • 综合运力方案（ICS）部门营收下滑4%至2.6亿美元，但运营亏损收窄至360万美元，较去年同期1330万美元亏损大幅改善。单载收入增长6%推动毛利率升至15.5%。 • 终端配送（FMS）遭遇严峻挑战，营收骤降10%至2.11亿美元，运营利润暴跌60%至800万美元，主要受终端市场需求疲软影响。 • 整车运输（JBT）营收逆势增长5%达1.77亿美元，但运营利润微降5%至340万美元，保险理赔及设备维护成本上升形成拖累。

成本压力成为本季度主要挑战。运营利润下降4%至1.973亿美元，主要源于三大因素：伤亡及团体医疗保险理赔费用激增，专业驾驶员薪资上涨，以及设备相关成本持续攀升。尽管公司通过资产利用优化使运营费用环比下降40个基点，但成本压力仅获部分缓解。

资本运作方面，本季度完成240万股股票回购，总价3.19亿美元。截至6月末，公司持有现金及等价物5100万美元，未偿债务增至17.2亿美元。上半年资本支出3.99亿美元，较去年同期微降。

值得关注的是，有效税率维持在26.9%水平，公司预计2025全年税率将维持在24%-25%区间。在运力建设方面，ICS承运商基数同比增长8%，显示供应链生态逐步修复。

管理层将于美中时间7月15日下午4点举行财报电话会议，投资者可通过官网参与实时交流。面对当前复杂的物流市场环境，捷必达在维持基础运量增长的同时，仍需应对成本管控与利润修复的双重挑战。