本季度信息

德林国际(01126)公布2026年中期业绩，报告期内营收由上年同期的25.78亿港元增长至28.97亿港元，同比上升12.3%。期内经调整净利润录得2.05亿港元，相比上一年同期的3.07亿港元下降约33.2%。毛利由5.18亿港元降至4.46亿港元，毛利率从20.1%降至15.4%。销售及分销成本由4215万港元略降至4120万港元，管理费用则从1.69亿港元增至1.94亿港元。经营现金流由上年同期的3.56亿港元下滑至-0.36亿港元。劳工及原材料价格上涨等因素对成本形成压力，净利率也从11.9%降至7.1%。

业务分项

集团主要收入来自毛绒玩具、塑胶手板模型及防水布罩三大业务。上半年毛绒玩具板块营收达到15.49亿港元，同比增长17.0%，占总营收的53.5%，主要得益于现有客户订单增长及新客户拓展。塑胶手板模型业务营收从10.69亿港元增至11.55亿港元，同比增长8.0%，占总营收的39.9%，得益于娱乐授权及高端收藏品需求稳定。防水布罩业务营收为1.93亿港元，同比增长4.1%，得益于外部市场需求回暖及稳定订单贡献。

下个财报期展望

公司预计下半年将面临宏观经济持续波动及地缘政治局势等挑战，但凭借与主要客户及全球领先玩具品牌的长期合作关系、多区域柔性产能以及产品组合的多样性，依然对玩具及高端收藏品等相关市场保持审慎乐观预期，并将在产能布局、产品设计与制造能力以及供应链整合等方面持续加强，力求在市场不确定性中保持竞争优势。与此同时，公司将进一步通过提高自动化水平、灵活调动各区域产能配置及多元化采购，寻求有效降低成本、提高盈利能力的途径。