1035 ET - 杰富瑞分析师指出，阿斯利康凭借其新药Ectamah正在开辟乳腺癌治疗的全新范式，该药刚刚获得美国食品药品监督管理局的上市许可。分析师们认为，这无疑是近年来乳腺癌领域最具分量的批准之一。他们补充道，FDA此举实际上认可了一种崭新的治疗理念——即在影像学检查发现疾病进展之前，就通过基因检测来识别导致肿瘤耐药的突变，并据此进行早期干预。尽管Ectamah的获批具有重大临床意义，但杰富瑞也提醒，目前其适用人群仅为全体乳腺癌患者中的一部分，这在短期内限制了其商业价值。该公司股价小幅上扬0.5%。(adria.calatayud@wsj.com)

1014 ET - 花旗分析师在研究报告中写道，阿斯利康的乳腺癌药物Ectamah获得FDA批准，其对投资者情绪的提振作用可能远超对公司营收的实际贡献。分析师们认为，与正在另一项试验中评估的更早期治疗阶段所对应的庞大市场相比，此次获批所打开的商业机遇相对有限。花旗预计，Ectamah在这两个不同适应症上的年销售峰值将分别为4.5亿美元和60亿美元。尽管如此，分析师们仍补充道，获得FDA的放行无疑将对市场情绪产生积极影响。该公司股价上涨0.9%。(adria.calatayud@wsj.com)

0930 ET - 加拿大皇家银行分析师Natalia Webster和Charles Weston撰文指出，Spire Healthcare的股东很可能会接受来自Toscafund财团价值10.3亿英镑的收购要约。这家英国医院运营商在双方历经数月谈判后，同意了每股250便士的报价。RBC据此将该股目标价下调至与要约价格持平，并将其评级从“跑赢大盘”下调至“与板块同步”。此前，RBC设定的目标价为300便士。该公司股价现报245.50便士，上涨3.15%，今年以来累计涨幅已达47%。(ian.walker@wsj.com)

0525 ET - 杰富瑞分析师在研报中表示，诺华在心脏病领域的试验受挫，意味着投资者的目光将转向另一项后期临床试验的结果——该试验评估的药物正是诺华斥资120亿美元收购Avidity Biosciences时所获得的核心资产之一。分析师们指出，要证明这笔收购物有所值，这项试验必须取得成功。该试验药物名为del-desiran，用于治疗神经肌肉疾病——1型强直性肌营养不良，其主要评估指标是患者在松开握拳后，需要多长时间才能张开手掌。在安全性方面，杰富瑞认为贫血和中风风险将是关注的焦点。诺华股价下跌3.2%。(adria.calatayud@wsj.com)

0327 ET - 星展唯高达分析师Kasem Prunratanamala在报告中指出，Klinique Medical Clinic上调了2026年营收指引，但这一利好消息似乎已被市场提前消化。这位分析师注意到，这家医美诊所运营商以7月份强劲的现金销售增长为由，将2026年营收目标从41.5亿泰铢上调至45亿泰铢。然而，鉴于竞争日益激烈以及地缘政治逆风，该券商选择维持2026-2028年的盈利预测不变，以待其增长可持续性更加明朗。尽管得益于同店销售增长的韧性等驱动因素，公司运营势头依然良好，但其近期股价的走强已经很大程度上反映了这些正面信息。该券商维持对该股的“持有”评级，目标价设定为28.00泰铢。该公司股价现报29.00泰铢，上涨1.75%。(ronnie.harui@wsj.com)

0321 ET - 欧洲股市早盘交投清淡，各大指数涨跌互现。医疗保健和消费类股表现疲软，而受OpenAI发布最新模型的提振，AI相关个股获得资金追捧。斯托克600指数微跌0.15%。伦敦富时100指数因矿业股下跌而回落0.2%，酒业集团帝亚吉欧大跌1.75%。德国DAX指数持平。芯片制造商英飞凌大涨2.6%，而制药科技集团Qiagen则下跌2%。巴黎市场上，CAC 40指数同样持平，AI相关股票的涨幅抵消了奢侈品股的进一步下滑，LVMH下跌0.9%。意大利富时MIB指数上涨0.4%，西班牙IBEX 35指数则持平。半导体权重较高的AEX指数持平，ASML上涨1.7%，但软件股的下跌对指数形成拖累。(josephmichael.stonor@wsj.com)

0303 ET - 花旗分析师在研报中表示，诺华旗下一款实验性药物在后期临床试验中未能达到主要终点，但投资者对该试验本就持怀疑态度，这或许能缓冲对这家瑞士制药商股价的冲击。花旗指出，该药物pelacarsen虽能有效降低血液中一种名为Lp(a)的脂肪颗粒水平，但这种降低并未转化为临床获益。分析师们称：“我们认为，市场此前对试验成功本就期望不高，对该药物获益程度的疑问以及即便试验达标后的商业化难题都令人存疑，我们认为这些因素可能会限制试验失败对股价的影响。” (adria.calatayud@wsj.com)

0202 ET - 摩根大通分析师在研报中表示，美国监管机构批准阿斯利康新型乳腺癌药物Ectamah的消息，对这家英国制药巨头而言是一个小幅利好。该药物获批与辉瑞的Ibrance、礼来的Verzenio以及诺华的Kisqali等药物联用，在检测到特定突变后用于治疗某种类型的乳腺癌。摩根大通认为，此次获批为Ectamah打开了一个10亿美元的销售机遇，这消除了市场对该产品30亿美元峰值销售预测（共识预期）中三分之一的风险。不过，分析师们补充道，由于需要建立一种全新的治疗范式，即通过定期的循环肿瘤DNA检测来识别突变，加之药物带有心律失常风险的警告，Ectamah的初期市场推广可能会较为缓慢。(adria.calatayud@wsj.com)

0143 ET - 摩根大通分析师在研报中称，由于一款胆固醇药物候选物在后期试验中未能降低心脏病发作和中风等严重心血管事件的风险，诺华股价可能会因此承压。分析师们表示，市场共识预期曾将诺华2030年来自该药物pelacarsen的销售额定为10亿美元。他们补充道，受此影响，这家瑞士制药商的股价周一可能会下跌2%至3%。根据摩根大通的判断，即将公布的del-desiran（一种针对遗传性神经肌肉疾病——1型强直性肌营养不良的实验性疗法）试验结果很可能是积极的，这或许能让诺华不仅抹平因pelacarsen试验结果引发的股价下跌，还能有所超越。(adria.calatayud@wsj.com)

2333 ET - 杰富瑞分析师在一份报告中指出，盐野义制药的盈利增长很可能将由HIV药物的特许权使用费驱动。鉴于其合资伙伴GSK已上调HIV销售指引，这家美国银行预计，在整个财年内，强劲的特许权使用费收入趋势将持续。从中长期来看，杰富瑞认为竞争威胁有限，并看好盐野义与GSK合作的HIV产品组合。杰富瑞还预计，肌萎缩侧索硬化症药物Radicava的毛利率改善以及新冠药物Xocova营销费用的降低，都将对利润做出贡献。该行维持“买入”评级，目标价为3,800日元。该公司股价现报2,955.50日元，上涨1.6%。(kosaku.narioka@wsj.com; @kosakunarioka)

2118 ET - 联昌国际证券分析师Chun Sung Oong在一份报告中表示，Fortis与第一三共之间的法律诉讼预计不会对IHH的联营公司Fortis的运营产生实质性影响。他指出，IHH持有Fortis的31.1%股份是通过一笔400亿卢比的新增资本注入获得的，并未直接向Fortis的前发起人辛格兄弟支付任何款项。因此，这笔收购被视为公平交易，没有证据表明与前发起人存在直接往来。IHH还重申了在未来四年内将其在Fortis的持股比例逐步提高至51%的意向，预计这对其目标价的影响微乎其微。联昌国际维持对IHH的“买入”评级，目标价定为10.30林吉特。该公司股价现报7.96林吉特。