要点

• 瑞穗证券（Mizuho Securities）首次覆盖 IonQ、Rigetti Computing 和 D-Wave Quantum，均给予“跑赢大盘”（Outperform）评级。

• 量子计算的可服务总市场（TAM）预计将从今年的 10 亿美元增长至下个十年末的 2050 亿美元。

• IonQ 为云平台提供量子计算能力；Rigetti 目标在 2027 年实现 1000 量子比特系统；D-Wave 早在 2011 年就已将量子计算机商业化。

量子计算已成为华尔街最新的热门股，且理由充分：支持者称它可能引领下一轮科技革命。虽然 IBM 和谷歌（Alphabet 旗下 Google）等巨头正在推进相关研发，但规模更小、定位更纯粹的量子计算“纯正概念股”，为投资者提供了另一种参与新兴科技浪潮的方式。

在周四的一份研究报告中，瑞穗证券分析师首次覆盖 IonQ（IONQ）、Rigetti Computing（RGTI）以及 D-Wave Quantum（QBTS），并给予三家公司“跑赢大盘”的评级，目标价分别为 90 美元、50 美元和 46 美元。

瑞穗证券断言，量子计算"有望实现高性能计算任务的重大变革"，这一发展路径与当今的传统处理器相似。这一论点听起来并不陌生：成熟的量子计算机可能引发范式转变，大幅提升药物研发、金融建模等领域的计算速度。虽然瑞穗认为短期收入可能波动，但预期从 2035 年开始行业将进入加速阶段，量子计算的可服务总市场将从今年的 10 亿美元扩张至下个十年末的 2050 亿美元。

IonQ 成立于 2015 年，虽然是行业中的新面孔，却迅速展开行动，签下合约并建立客户关系。分析师指出，商业客户、美国联邦机构、以及亚马逊和微软提供的云平台都在不断采用 IonQ 的服务。瑞穗表示：“IonQ 是 AWS、Azure 和 Google Cloud 这些云平台最主要的量子计算能力来源。”

与此同时，Rigetti 自创立四年后的 2017 年起，便通过云端向最终用户部署量子计算机。到 2023 年，公司开始销售整机系统，并在 9 月底前已部署 18 套系统。分析师强调 Rigetti 的技术实力，并指出公司目标是在 2027 年底实现一个拥有 1000 个量子比特、并达到 99.8% 双量子比特门保真度的系统，这将使其跻身“市场领导者”Google 与 IBM 的行列。

在所有量子纯正概念股中，D-Wave 可能拥有最早的先发优势，它是首家将量子计算机商业化的公司，早在 2011 年便向洛克希德·马丁出售了 D-Wave One 系统。瑞穗分析师指出，D-Wave 拥有超过 220 项美国专利的庞大知识产权组合，使其成为“应用量子计算领域公认的先驱”。D-Wave 已开始出货其第二代系统 Advantage2，并通过 Leap 平台在云端提供量子计算能力。