佳鑫国际资源开启申购，本文包括公司简介，业绩情况，发行情况，申购结论等。关注作者，分享港股美股的打新策略。

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一）公司简介

佳鑫国际资源投资有限公司是一家2014年成立于中国香港的钨矿开发企业，核心资产为哈萨克斯坦的巴库塔钨矿。该项目是全球第四大三氧化钨（WO₃）矿产资源量钨矿，同时拥有全球最大的单一钨矿设计产能（年产能330万吨矿石），股东背景包括江西铜业（持股41.65%）、刘子嘉控制的恒兆国际（43.35%）及中国铁建（15%）。巴库塔钨矿于2025年4月启动商业化生产，此前公司因项目开发阶段无收入，长期处于亏损状态

总结就四个字，公司有矿。

二）业绩情况

2022-2024年公司连续三年无收入且净亏损逐年扩大，分别亏损9445万港元、8013万港元和1.77亿港元，主要源于项目开发相关的行政开支及贷款利息。

2025年上半年实现重大转折，收入达1.26亿港元（同比从零突破），净亏损收窄至约700万港元（较2024年同期亏损6497万港元改善显著），反映商业化生产后盈利能力的初步修复。

不过，资产负债率仍高企，2025年上半年达101.6%，资不抵债。

守着矿要饭的感觉。

三）发行情况

基础发行情况：

申购时间：8.20-8.25

发行价格：10.92

每手股数：400股

发行数量：1.1亿股

市值：47.96亿

基石投资者：50%，基石阵容还可以。

绿鞋：有

保荐人：中金，一般般。

发行方案：

这次选的的B方案，公开10%，国配不足可以回拨至15%，正常就是10%。

货量很少，总共27453手，又是卷成水。

五）申购结论

总体结论：

1. 公司就是有个矿，但是守着矿要饭。资不抵债，基本面一言难尽。

2. 有基石有绿鞋，基石还可以，保荐人中金，一般般。

3. B方案发行，货量很少，风险可控。

4. 总体基本面和发行结构都一般，但是选的B方案，公司可能有安排，中签率会很低，先考虑能不能中的问题。

申购评分：7分（9-10分全力申购，7-8计划申购，5-6谨慎申购，5分以下放弃）

申购计划：计划参与，根据后续孖展再决定方案。