ServiceNow收盘报117.22美元，跌0.78%。当日大单交易情绪显著偏空，两笔远月虚值看涨期权卖出订单规模合计近560万美元，资金集中押注120美元行权价构成中期强阻力，锁定股价上行天花板。

期权指标分析

NOW 当前隐含波动率（IV）为 60.83%，IV 百分位为 76.10%，处于偏高区间，说明当前期权隐含波动率在其历史分布中位置较高，整体定价偏贵；同时 IV/HV 比率为 0.97，表明隐含波动率与历史波动率基本接近，市场对后续波动的定价与实际历史波动水平相差不大。Call/Put 成交量比为 3.01，显示当日总成交量中看涨期权相对活跃，但结合大单结构来看，这主要由卖盘驱动。

大单交易

一笔规模达498.08万美元的CALL卖出，是当日最显著的单腿大单，合约为2026-09-18到期的120.0行权价看涨期权。以当前股价116.37来看，这是一笔虚值CALL卖出，体现出较明确的偏空立场。卖方押注未来较长时间内股价上行空间有限，至少不希望股价有效突破120.0，从策略含义上看，更偏向于收取权利金并博取股价受压或涨幅受限的判断；若后续股价持续逼近或站上该行权价，则卖方面临较高的被动风险，说明这笔资金对中期走势并不乐观。

一笔规模达61.73万美元的CALL卖出，合约为2026-08-21到期的120.0行权价看涨期权，同样属于虚值CALL卖出。该笔交易与前一笔在方向和行权价上高度一致，只是名义规模明显更小，显示出资金在相近期限结构上重复表达对120.0上方空间受限的看法。这类单腿卖出看涨期权通常代表偏空或至少偏谨慎判断，核心意图仍是收取权利金，并押注股价在到期前难以出现足够强的持续性上涨。

整体来看，NOW当日大单情绪明显偏空，且空头观点高度集中在120.0行权价的虚值CALL卖出上，说明资金并非只是温和防守，而是在较明确地押注上方阻力存在、后续反弹空间有限。结合全部大单均为看空方向且没有多头对冲或反向押注出现，市场大资金对NOW短中期走势的态度偏谨慎，倾向认为股价难以顺畅突破关键上方区域。

策略参考

鉴于大单资金集中施压120美元行权价，且IV处于历史偏高百分位，卖方仍可考虑卖出120美元以上行权价的虚值看涨期权，以获取较丰厚的时间价值。若不愿承担单腿策略的无限保证金风险，可构建熊市看涨价差，例如卖出行权价120美元Call的同时，买入行权价125美元或130美元的Call，以锁定最大亏损。