-- 公司概览 -- Manycore Tech主营云原生的空间设计软件服务，涵盖住宅、商业到电商场景，核心产品包括Kujiale、Coohom及SpatialVerse等，可实现快速三维设计及高精度渲染。根据披露，企业订阅为主要收入来源，2023年至2025年平均约八成以上订阅收入由企业客户贡献。公司于开曼群岛注册，于中国内地及香港均设有经营实体。

-- 行业概览 -- 据行业报告，空间设计软件应用于建筑、室内及城市规划等领域，伴随三维设计、实时渲染及AI技术的发展，市场规模持续增长。中国空间设计软件市场2024年规模约人民币33亿元（折合3.3亿人民币百万元，以下同），预期2029年可达66亿元，年复合增长率达14.9%。公司在该细分赛道内拥有一定市场份额并持续扩展面向海外的业务布局。

-- 财务概览 -- 公司2023年、2024年、2025年收入分别为人民币6.635亿元、7.548亿元及8.199亿元（对应663.5百万元、754.8百万元及819.9百万元）。同期综合毛利率逐年上升，依次为76.8%、80.9%及82.2%。净亏损逐步收窄，2023年亏损6.461亿元、2024年亏损5.135亿元、2025年亏损4.279亿元（对应646.1百万元、513.5百万元及427.9百万元）。订阅收入占比较高，专业服务收入保持一定增速，研发及销售投入整体呈控制优化趋势。

-- 基石投资者 -- 本次国际发售部分，太康人寿（Taikang Life Insurance）将认购约1,300万美元，阳光人寿（Sunshine Life）1,000万美元，广发基金（GF Fund）与Redwood Elite各8,000万美元，Mirae Asset Securities与RIME Capital各5,000万美元，Hesai HK、国晖香港（Guohui HK）及中锐建设（CR Construction）各3,000万美元。按照发售价区间，基石投资者合计认购的股票数及占比将略有差异，并在上市后锁定六个月。

-- 募资用途 -- 公司本次全球发售拟发行合计160,619,000股股份，最高发售价每股HK$7.62。若以中位数HK$7.17计算，预计募资净额约HK$10.241亿，具体计划包括： 1. 约30%用于国际市场拓展，三至五年内在重点区域招募销售团队并提升品牌知名度。 2. 约24.2%投向全球业务布局，涵盖韩国、东南亚、印度、美国和日本等重点市场。 3. 约5.8%用作市场推广，包括举办研讨会和加强数字化营销。 4. 约20%投向产品功能升级和新产品开发，重点为AIGC建模、电商解决方案及SpatialVerse设计。 5. 约20%用于国内销售与市场开拓，包括加大销售团队投入和多渠道品牌宣传。 6. 约20%投入核心技术与基础设施建设，重点加强自有GPU集群和自建数据中心。 7. 约10%用作营运资金及一般企业用途，以保持业务灵活性和后续发展空间。

公司完成发售后，所有已发行的优先股将转换为普通股，上市后总股本结构及公众持股比例将相应调整。公司管理层提及，云计算与AI技术的持续迭代、国际业务拓展以及国内外竞争环境等均构成主要风险因素，提示投资者关注市场接受度、技术迭代与海外扩张不确定性。本次全球发售仍须待定价及分配完成后方可生效，预期港股市场将于公布定价及配售结果后正式挂牌交易。