美联储本月晚些时候的决策因最新美国通胀报告而变得更加棘手，LPL Financial的Jeffrey Roach如此表示。这位首席经济学家指出，通胀压力正从能源领域向外扩散，暗示回归目标的最后一程可能依旧颠簸，利率将维持在较高水平。“通往物价稳定的道路看起来越来越难以驾驭，”他说道。美联储下一次利率决议定于10月28日。据LSEG数据，货币市场目前定价25个基点加息的概率为29%。

只要经济增长的影响超过利率上升带来的冲击，企业盈利便能为风险资产提供支撑，Eyb & Wallwitz的Johannes Mayr在一份报告中写道。然而，这位首席经济学家表示，在美联储缺乏实施大幅降息空间的情况下，久期较长的资产仍然脆弱。“在即将到来的机制转换中，调整的顺序将至关重要：若通胀率先回落，债券和估值环境将改善；若增长率先失去动能，盈利和风险溢价将承受压力，”他指出。在这一问题明朗之前，数据指向均衡配置的投资组合，侧重稳健的资产负债表和适中的久期，他说道。

9月美国整体通胀数据最初令投资者瞠目，并推高了债券收益率，但该数字很大程度上受到汽油价格上涨的推动，Allianz Investment Management的Charlie Ripley表示。“一旦越过加油站这一层，往引擎盖下面看，核心通胀图景似乎更为温和”，这位高级投资策略师说道。住房、机票和二手车是推升核心通胀超出预期的意外因素。“总体而言，我们不认为住房成本的上升是更广泛趋势的开端，并告诫不应因这份报告而预期美联储在未来几个月采取更激进的立场，”他说道。

美国经济的韧性提高了中性政策利率高于此前假设的可能性，New York Life Investment Management的Julia Hermann在一份报告中表示。然而，这位全球市场策略师指出，国债收益率的进一步上升可能开始挑战那正是让市场得以消化收紧金融条件的增长韧性。她表示，市场的甜蜜点取决于利率上升仍反映经济强劲。New York Life Investment Management偏好短期限、短久期信用资产，因其具有颇具吸引力的收益生成潜力。“在长端收益率持续波动的情况下，我们认为拉长久期所带来的补偿有限，”她说道。

日本央行政策委员会成员Junko Koeda的讲话强化了进一步加息的需要，巴克莱经济学家表示。Koeda在周四的演讲中称，日本的中性利率可能“显著高于1%”，而将2%通胀率加至潜在增长率所计算出的中性利率估值可能超过2%。“我们认为，她提及中性利率可能高于2%的观点，对于评估进一步加息的空间具有重要意义，”这些经济学家说道。他们预计日本央行将在2026年12月再加息25个基点，随后在2027年3月和7月继续加息，将政策利率推至2%的终端水平。