富国银行第二季度业绩呈现矛盾图景：利润和总收入双双超出分析师预期，结束了连续三个季度的收入下滑趋势，然而净利息收入意外下降，加之全年展望下调，股价应声暴跌。这一逆转揭示了银行业内部的深刻分化。

具体来看，富国银行（WFC）第二季度净收入激增11.9%，达到54.9亿美元，每股收益攀升至1.60美元，远超FactSet调查的1.41美元预期。总收入微增0.6%，至208.2亿美元，超出预期的207.5亿美元。消费者和商业银行业务以及财富管理领域的强劲增长，有效抵消了企业和投资银行业务的疲软，标志着收入连败的终结。但净利息收入骤降1.8%，至117.1亿美元，低于预期的118.9亿美元，创下连续第七个季度同比下降的纪录。净息差——即贷款利息收入与存款成本之差——从2.75%滑落至2.68%，同样逊于预期。这一下滑归因于浮动利率资产的低利率环境以及存款组合的结构性变化。

更令人担忧的是，富国银行大幅下调了2025年展望。原本预计净利息收入将增长1%至3%，现在却调整为与2024年的477亿美元水平“大致持平”。这一调整直接冲击了市场信心。周二，股价应声暴跌5%，创下3月以来最大单日跌幅。分析师Keith Horowitz重申中性评级，指出市场部门净利息收入前景的恶化是“下调指引的主要推手”，可能导致股价承受“温和压力”。Moody's分析师Megan Fox则评价整体表现“混合”，尽管12%的净收入增长“稳健”。

与此同时，花旗集团（C）逆势而上，业绩亮眼。其净利息收入飙升12.5%，至151.8亿美元，远超预期的141.0亿美元；净收入激增24.9%，至40.2亿美元，每股收益达1.96美元，轻松超越1.61美元预期。总收入增长8.2%，至216.7亿美元。首席财务官Mark Mason强调信用卡消费量的强劲增长，品牌卡交易额跃升9%，至1309亿美元。他警告称：“尽管衰退风险降低，但不确定性犹存；关税推高物价可能冷却消费。”花旗银行部门收入暴涨22.6%，至19.8亿美元，其中企业贷款收入跃升31%，投行业务收入增15%，受可转换债券和IPO热潮驱动。2025年收入展望上调至840亿美元高位。股价周二上涨3.3%，成为金融板块的罕见赢家。

相比之下，摩根大通（JPM）净利息收入低于预期，股价微跌0.4%。金融精选行业SPDR ETF（XLF）整体下跌0.9%。债券市场则呈现分化：BondCliQ数据显示，债务投资者涌入摩根大通债券，而花旗债券资金流出伴随股价上涨。全年来看，富国银行股价已累计上涨18.8%，花旗飙升24.3%，金融ETF上扬8.7%，标普500指数增长6.6%。贷款和存款数据亦揭示差异：富国平均贷款额微降至9167亿美元，存款缩至1.33万亿美元；花旗贷款额增5%，至7253亿美元，存款升6%，至1.4万亿美元。这一系列动态凸显了利率敏感性和业务结构的双重挑战，为投资者敲响警钟。