又一家矿企通过港股聆讯，旗下全球最大露天钨矿已于2025年4月投产。

8月11日，港交所披露，佳鑫国际资源投资有限公司（以下简称“佳鑫国际”）通过港交所上市聆讯。

5360b0124188e7af95f8731e1501b01.png

招股书显示，这家公司扎根于哈萨克斯坦，其主要资产是位于哈萨克斯坦阿拉木图州的巴库塔钨矿——据弗若斯特沙利文咨询公司的资料，该项目是全球最大型的三氧化钨（WO3）矿产资源量露天钨矿，同时也是全球第四大三氧化钨矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

图片

图片来源：招股书

根据最新披露的聆讯后资料，截至2024年6月30日，巴库塔钨矿估计矿产资源量约1.075亿吨矿石，品位约0.211%，相当于22.73万吨三氧化钨 ；可信矿石储量约为6840万吨，平均品位0.206%，相当于14.08万吨三氧化钨。矿权有效期为2015年6月2日至2040年6月2日，为期25年。此外，矿区位于阿拉木图以东180公里、中国霍尔果斯口岸以西160公里，距铁路20公里，交通便利。2025年4月，巴库塔钨矿已经开始一期商业生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。

image.png

图片来源：网络

背靠大企业，佳鑫国际此前已获得了多轮融资。目前，这家公司的主要投资人分别为恒兆国际有限公司、江铜集团和中铁建集团，持股比例分别为43.35%、41.65%和15%。同时，江铜集团还是佳鑫国际的客户，根据招股书，2025年4月，佳鑫国际已与江西铜业香港订立了2025年及2026年的白钨矿销售协议。

此次上市融资，即是佳鑫国际为后续矿山的生产开发募资。据悉，巴库塔钨矿于2024年11月开始试生产，2025年4月已经开始一期商业生产，后续计划于2027年将矿石分选系统整合至现有采矿流程，将钨矿年度采矿及加工能力提高至495万吨，预计于2027年第一季度展开二期商业生产。

da03458bc8150e2a5b1cb08fe8e8e55d.jpeg

图片来源：网络

本次佳鑫国际港股IPO，募集资金计划用于以下用途：拨付有关巴库塔钨矿项目开发尾矿库的资本成本；拨付有关巴库塔钨矿项目建立选矿厂的资本成本；拨付为公司二期商业生产建立矿石分选系统；拨资发展仲钨酸铵（APT）产能；用作偿还部分银行借款的本金总额及应计利息；分配作营运资金及其他一般公司用途。

民生证券研报显示，钨是加工国之重器的关键工具，更是“高端制造业的脊梁”，国内的钨矿开采受到一定的管控。同时我国在钨产业链前端占据优势，国外钨企业基本不涉及钨资源开发和冶炼环节，所使用的原料主要从我国进口，然后进行精细加工。随着制造业复苏，对于精矿的需求将提升，钨精矿供应预计将偏紧。

华西证券研报分析表示，近六年全球钨矿供给整体下滑，2025年年初以来，钨价持续高位运行，巴库塔钨矿投产后将为市场供应端带来支撑。根据佳鑫国际的生产计划，预计巴库塔钨矿2025年钨精矿生产量为5979吨，折算钨金属后约占全球钨预期产量的6%；未来二期投产后，预计产量将大幅增长，2028年折算后约占全球钨预期产量的13%，对全球钨金属产量贡献较为可观。