道和环球（00915）于截至2025年12月31日止年度，面对全球经济不确定性和地缘政治影响，全年经营业绩承压。根据年报披露，集团总收入由上年度的约4,180万美元下降约22.2%至约3,250万美元，年度利润则由约265.5万美元降至约10万美元；其中公司拥有人应占年度溢利约7.7万美元，两项利润指标均同比显著下滑约97%。

一、业务表现与收入结构 集团主要分为贸易及供应链管理服务和文化娱乐两大板块。 • 贸易及供应链管理服务：付运总值由约1.367亿美元降至约1.152亿美元，收入由约1,920万美元减少约20.8%至约1,520万美元。北美市场付运量下降至约8,100万美元，继续占主要比重；欧洲市场付运量则上升约12.3%至2,650万美元。 • 文化娱乐业务：收入自约2,260万美元减少约23.4%至约1,730万美元。其中在线娱乐部分基本保持在1,290万美元水平，商品销售收入则由约970万美元下降至约440万美元，主要受消费疲软和竞争加剧等因素影响。

二、成本与盈利能力 受行业环境疲软及客户采购观望拖累，集团营业额及毛利均出现下滑。年内销售成本随收入下降而减少，但整体毛利由约1,750万美元降至约1,330万美元，经营开支也有不同幅度的收缩。由于收入明显走弱，经营利润从上年的正值转为轻微亏损，年度除税前溢利降至不足10万美元。最终，公司股东应占净利润约7.7万美元，同比降幅达97.1%。

三、资产负债与现金流 截至2025年12月31日，集团总资产约2,793万美元，流动资产约2,593万美元。其中现金及现金等价物达1,576万美元，较上年同期略有增加。流动负债约1,073万美元，同比下降，主要因应付贸易账款及应计费用减少。全年经营活动所得现金净额为30.2万美元，同比大幅收缩，主要源于应付账款及其他应付款项减少带来的现金流出。

四、行业环境与风险因素 报告指出，全球经济增长放缓、贸易关税不确定性及地缘政治局势持续影响外贸业务，文化娱乐板块亦面临消费需求下行和平台竞争加剧。集团认为相关宏观因素将造成后续经营风险，并计划通过供应链多元化布局、与核心客户保持沟通等方式提升业务抗风险能力。

五、公司战略与未来重点 • 贸易及供应链管理：深化产品组合，寻求更灵活及多区域的供应模式应对客户需求波动。 • 文化娱乐：持续投入平台及内容升级，注重人工智能等前沿技术的应用，并加强原创IP与跨界合作，拓展差异化竞争力。 • 财务与营运：在精益化管理基础上持续加强成本管控，审慎开展多元化业务机会，保持稳定的财务状况。

六、公司治理与董事会架构 道和环球为投资控股公司，在香港及中国内地等地运营。董事会负责总体监督和管理，设有审核委员会、薪酬委员会、提名委员会、环境社会及管治（ESG）委员会及执行委员会等。报告指出，公司遵循香港联合交易所等相关法律法规要求，建立内外部合规程序并定期检视内部控制措施。

整体而言，2025年度道和环球在全球市场波动和竞争压力下录得收入与利润的显著下滑。公司计划在贸易与文化娱乐领域持续优化产品及服务结构，并强化供应链与技术布局，以在多变的经营环境中保持竞争力和稳健现金流。