中国电力（02380）发布截至2025年12月31日止年度业绩，各主要业务板块利润分化显著，整体经营收入及股东应占利润均较上年有所回落，但火电业务利润出现大幅增长，清洁能源装机占比继续提升。

根据公告，报告期内本集团收入为人民币490.29亿元，较2024年的542.13亿元下降9.56%。经营利润为人民币119.36亿元，下降1.90%。年度利润为人民币59.18亿元，较上年的65.40亿元减少9.51%。集团权益持有人应占利润为人民币34.04亿元，同比下降11.85%；其中本公司普通股股东应占利润达到人民币29.10亿元，较上年同期的33.64亿元下降13.50%，每股基本盈利为人民币0.24元。

就分部情况而言，水电业务净利润人民币3.00亿元，同比降幅达41.58%，风电业务净利润人民币29.44亿元，同比下降7.50%，光伏发电业务净利润人民币9.75亿元，同比下降43.34%。火电业务净利润则上升至人民币22.69亿元，同比大增45.76%。储能板块净利润继续下滑至人民币0.12亿元，而未分配部分产生净亏损人民币5.83亿元。合计后，各分部净利润合计人民币59.18亿元。

全年合并装机容量增至54,753.7兆瓦，年内增幅10.86%。清洁能源装机占比约82.07%。受部分煤电资产重组及并网项目影响，总售电量为126,332,861兆瓦时，同比微降1.27%，但风电售电量逆势增长17.38%。火电、光伏及水电售电量则受到燃料供给、来水及设备运维等因素影响，出现一定程度下降或波动。

在成本与费用方面，燃料成本同比明显低于上一年，尤其火电燃煤成本受到有效控制，单位燃料成本降至人民币232.76元/兆瓦时，带动火电板块盈利表现。折旧与员工成本则有不同程度上升，部分新项目投产与并网导致固定资产折旧增加。

截至2025年末，集团资产总额为人民币3,675.56亿元，同比增长7.96%；净资产为人民币1,180.32亿元，同比增长9.76%；现金及现金等价物达到人民币63.78亿元。期内债务总额增长至人民币2,103.30亿元，资本结构在扩张装机与推进新能源项目的同时保持相对稳定。

面向行业转型大趋势，公司在“十四五”收官之年不断加快清洁能源布局，风电与光伏投产项目协同推进，储能及智慧能源等新领域也在积极探索。管理层表示，未来将进一步优化煤电运维与燃料成本管控，提升新能源占比并强化数字化运营。在风险管理方面，董事局及各专门委员会已就燃料价格波动、电力市场化交易以及气候变动等风险设立持续监控机制，以审慎应对行业环境的快速变化。

公司治理层面，董事会涵盖执行董事、非执行董事及独立非执行董事，构建审核委员会、风险管理委员会、薪酬及提名委员会以及战略与可持续发展委员会等多方管理架构，协同运作提升决策质量与内部监控。报告期内亦注重ESG实践，清洁及低碳发展路线和信息披露均有所完善。公司股权结构保持平稳，国家电投（中国）通过多家平台合计持股约59.42%，公众持股约34.39%。

总体而言，2025年度中国电力在火电盈利回升与清洁能源持续拓展的双重推动下，各业务板块走势分化，全年整体收入和利润出现一定下滑，但新能源占比与资产规模继续增长。管理层表示将通过深耕清洁能源、强化数字化及高效运维，不断优化业务结构并寻求更稳健的盈利空间。