已连续三个季度位居蔚来美股最大机构股东的瑞银集团，继今年第二季度小幅减持后，在第三季度进一步减持该股近六成股份，持仓规模去年第四季度以来首次降到3000万股以下。

当地时间11月13日，瑞银集团向SEC提交了截至2025年9月30日的第三季度13F持仓文件。

据13f.info数据，瑞银集团第三季度减持蔚来美股4136.97万股，持仓规模（不含期权）环比减少59%至2877.78万股。由于蔚来美股期内股价大涨，瑞银集团对其持仓市值仅环比下滑9%，仍连续三个季度超过2亿美元。

瑞银集团首次建仓蔚来美股始于2018年第三季度，当时仅持有6.18万股。在此后长达六年的时间里，最高持仓规模不到600万股。

直到去年第四季度，瑞银集团大举增持逾4000万股，环比增加9.75倍，一举成为蔚来美股13F持仓规模最大的机构股东。今年第一季度，该机构进一步增持3079.5万股，环比增加70%至7495.5万股，持仓规模续创新高。

在已披露第三季度13F持仓文件的机构中，瑞银集团对蔚来的持仓排名仍暂列第一，规模领先排名第二的WT Asset Management超过1000万股。WT时隔14个季度再度买入蔚来，其也是9月中旬登陆港股的激光雷达制造商禾赛科技的基石投资者之一。

对于其他两家在美股上市的中国造车新势力小鹏汽车和理想汽车，瑞银集团的持仓态度不一。

第三季度，瑞银集团增持小鹏美股197.96万股，环比增加24%至1031.17万股。2020年第三季度建仓小鹏以来，该机构对小鹏的持仓规模首次超过1000万股，仅次于暂列第一的晨星资本旗下基金TMT General Partner Ltd。阿里巴巴尚未披露最新一季13F持仓文件，去年第三季度大举增持后成为小鹏汽车美股持仓规模最大的机构股东，并已连续四个季度持股超过3000万股。

同期，瑞银集团对理想美股进行了小幅减持，持仓规模环比减少2%至152.75万股。

巧合的是，瑞银集团上一次大幅增持小鹏和理想均在去年第四季度，当时分别买入781.5万股小鹏美股和220.5万股理想美股。对前者持仓规模环比增加4.98倍至938.35万股，对后者则环比增加4.61倍至268.35万股。

仅就持仓规模而言，在“蔚小理”中机构更偏好蔚来和小鹏。截至目前，第三季度申报持有蔚来美股100万股以上的13F机构已达到19家，其中新建仓机构达到8家；申报持有小鹏和理想美股100万股以上的13F机构分别达到8家和7家。

相比之下，第二季度申报持有蔚来、小鹏和理想美股100万股以上的13F机构分别为21家、19家和12家。

截至第三季度末，瑞银集团持有美股标的（含期权）共计10276只，环比增加75只，持仓总市值首次超过6000亿美元。SPDR S&P 500 ETF TRUST（PUT）、英伟达、微软、苹果和亚马逊等十大重仓股，合占该机构投资组合的16.37%。