摘要： 高途 将于8月26日盘前发布2025年二季度财报。预计收入可实现同比增长，或超指引上限，高中业务增速有望优于预期。AI战略的效果是重要看点。

一季度业绩回顾

2025年第一季度，高途净收入为人民币14.93亿元，较2024年同期增长57.7%。总营业收入为人民币8.887亿元，较2024年同期增长21.8%。营业利润为人民币3480万元，而2024年同期的营业亏损为人民币7770万元。净利润为人民币1.24亿元，而2024年同期的净亏损为人民币1230万元。非公认会计准则净利润为人民币1.373亿元，较2024年同期增长4419.2%。

二季度展望

根据公司在一季度财报中的预测，二季度的总净收入预计在人民币12.98亿元至人民币13.18亿元之间，同比增长28.5%至30.5%。

而据彭博社的数据，分析师普遍预期高途二季度营收13.19亿元人民币，调整后每股收益-1.06元。

主要看点

借助AI技术提升教学质量与经营效率

高途推出“高途名师AI定制学”，依托“三师模式”（名师+辅导老师+AI伴学），通过人工智能技术深度分析学生的学习数据，精准定位知识薄弱点，动态调整学习路径，真正实现“因材施教”，科学提效。此外，高途与飞书达成合作，双方将把多维表格、智能体开发平台飞书Aily等能力整体嵌入高途业务全链路，为“教育+AI”的深度融合提供全新路径。

未来盈利能力的持续提升

公司收入高速增长的同时，成本费用控制良好，需观察Q2能否实现大幅减亏，未来，公司内部流程端的优化提效、AI技术在降本方面的赋能、线下业务盈利情况的改善，有望带来公司毛利率水平的持续提升、费用端的不断优化。

机构观点

交银国际维持高途“买入”评级，目标价4.8美元。K12业务稳健增长，叠加AI+教育战略升级，看好其长期盈利能力。