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1120 ET - S&P Global Energy在本周发布的展望中表示，美国农民可能会在2026年转向种植更多大豆。预计2026年大豆产量将达到45.1亿蒲式耳，高于美国农业部目前预测的今年42.5亿蒲式耳。这将超过2023年创下的4.46亿蒲式耳的美国大豆生产记录。这一增长主要来自美国种植大豆的面积增加约300万英亩，其中大部分是农民将玉米种植转向大豆。S&P Global Energy的Mindy McMurtry表示：“当前经济形势表明，由于宣布的中国将购买美国大豆的协议，大豆相较于玉米具有竞争优势。”（kirk.maltais@wsj.com）

1103 ET - CME的活牛期货在早盘交易中下跌1.3%，价格略高于每磅2.14美元。这是自7月初以来牛肉交易的最低水平，StoneX的报告指出，牛肉价格的情绪依然“低迷”。该公司补充说，盒装牛肉价格也在下跌，现金牛肉价格看起来比上周此时低。如果牛肉价格持续走低，将是连续第三天收于负值，这在明天美国农业部发布的牛只饲养报告之前。瘦肉猪在早盘交易中上涨1.1%。（kirk.maltais@wsj.com）

1052 ET - 根据EIA的报告，美国天然气库存上周下降，符合预期，因东部地区的寒潮提高了供暖需求。截至11月14日，库存减少了140亿立方英尺，降至3946亿立方英尺，超过五年平均水平的盈余减少到146亿立方英尺，较上周的172亿立方英尺有所降低。库存比去年同期水平低23亿立方英尺。本次库存减少是本供暖季的首次，符合《华尔街日报》分析师的平均估计。纽约商品交易所的天然气价格下跌0.6%，至每百万英国热量单位4.522美元。（anthony.harrup@wsj.com）

1027 ET - 黑海农业咨询公司SovEcon将俄罗斯小麦产量的预期上调80万吨，达到8860万吨。这一生产增长主要来自西伯利亚的小麦增产，其他地区也有所贡献。但该公司表示，南部种植区依然存在问题。SovEcon的Andrey Sizov表示：“最近的产量增长大多来自远离出口港的地区，而南部——俄罗斯的主要出口中心——却交出了又一个缺乏收成的结果，这对2025/26年的生产构成挑战。”CBOT小麦下跌0.7%，玉米下跌0.6%，大豆下跌0.5%。（kirk.maltais@wsj.com）

0952 ET - 黄金价格普遍持平，纽约期货在最新的美国数据显示9月份的就业增长超出预期后，交易价格为4081.20美元/盎司。9月份 Payrolls 增长了119,000个，远超经济学家预计的50,000个工作岗位，而失业率略微上升至4.4%。与此同时，交易员现在预计12月降息的机会接近42%，根据FedWatch工具的数据显示。Saxo的分析师表示：“美元和国债收益率在最新的FOMC会议纪要发布后走强，显示出对12月降息的有限兴趣。”不过，他们指出：“在今年增幅超过50%的情况下，黄金仍处于整合阶段，受到多种结构性和宏观驱动因素的支撑，预计在2026年前会持续。”（giulia.petroni@wsj.com）

0920 ET - 美国天然气期货在EIA的每周库存报告发布前走低，该报告预计将显示季初的首次库存减少，这反映了上周东部地区的寒冷天气。市场已将目光转向随后的温暖天气，但预计12月会有寒冷天气的开始。TP ICAP的Scott Shelton在报告中表示：“库存数据对市场而言应是一个次要因素，市场关注仍在天气上，直到我们真正看到寒冷天气出现，才会看到实际需求如何。”纽约商品交易所的天然气下跌1%，至每百万英国热量单位4.506美元。（anthony.harrup@wsj.com）

0900 ET - 原油期货走高，12月WTI上涨0.8%，至每桶59.89美元，临近今日到期。市场走势维持在区间内，对供应和需求持悲观看法的同时，地缘政治风险也加大。Ritterbusch在一份报告中表示：“我们仍然认为，美国原油基准在本月剩余时间和下个月都难以脱离60美元的范围。”玉米报告支持了昨日EIA报告中美国原油库存下降340万桶的情况，包括库欣（纽约商品交易所交割中心）的减少。“WTI结构的再度疲软可能会在一些重大的地缘政治悲观头条新闻出现之前得到限制。”布伦特油上涨0.8%，至每桶64.01美元。（anthony.harrup@wsj.com）

0507 ET - 棕榈油价格结束下跌，追随大豆油的疲软，并伴随对未来几周需求减弱的预期，位于吉隆坡的Iceberg X交易员David Ng表示。Ng补充说，对需求的预期依然相当疲软，符合季节趋势。他预计CPO期货将在4100马币/吨附近获得支撑，而阻力位于4280马币/吨。马来西亚衍生品交易所1月交割的合同收盘下跌73马币，至每吨4153马币。（jiahui.huang@wsj.com; @ivy_jiahuihuang）

0359 ET - 黄金价格在早盘交易中因美元走强以及投资者降低对美联储12月降息预期而下滑。纽约期货下跌0.8%，至每盎司4052.80美元，而跟踪美元对一篮子主要货币的美元指数则平稳在100.21。在10月份的联邦储备会议纪要中，许多人反对下个月进一步降息，交易员现在预计降息的可能性仅为33.8%，根据FedWatch工具的数据显示。MUFG的Soojin Kim表示：“由于政策稳定和美元走强，黄金面临阻力，后者创下自9月以来最大的跃升。”市场观察人士目前正等待9月份非农就业数据的发布，以获取劳动力市场趋势的更多线索。（giulia.petroni@wsj.com）

0222 ET - 马来西亚棕榈油委员会表示，预计棕榈油价格在12月将保持坚挺，可能上升至每吨4500马币。农历新年和斋月前的稳定进口需求应对棕榈油价格形成支持。此外，七月至十月的强劲产出意味着随着树木进入生物休眠期，季节性产量下降将更加明显。它补充说，11月中旬的季风条件也可能会干扰收获。MPOC表示，印度尼西亚政策的不确定性，特别是潜在的出口税调整和B45或B50生物柴油指令的实施时间，也是可能影响2026年可出口供给的关键因素。（yingxian.wong@wsj.com）

2242 ET - 根据Fitch Solutions旗下的BMI，锂价格因市场情绪的转变而受到支持，但仍面临潜在的供给复苏风险。BMI在一份报告中表示，目前预计2025年中国碳酸锂的平均价格为每吨10,100美元，氢氧化锂为每吨9,700美元，均高于之前的预期。它没有包含之前的预估。截至11月18日，今年迄今的平均价格分别为每吨10,015美元和9,582美元。BMI表示：“与能源转型相关的需求和中国的供应限制正维持乐观的叙述，支持价格回升。”不过，BMI强调，锂价格仍存在下行风险，预计的供应复苏可能在年底之前拖慢价格上涨。（rhiannon.hoyle@wsj.com; @RhiannonHoyle）

2200 ET - 在早盘的亚洲交易中，棕榈油因芝加哥期货交易所的大豆油疲软而下跌，巴基斯坦Manzoor Trading公司的销售总监Abdul Hameed表示。食用油通常由于在类似产品中的使用而同步上涨。然而，他指出，价格可能因即将到来的节日需求而得到提升。马来西亚衍生品交易所2月交割的合同下跌47马币，至每吨4179马币。(amanda.lee@wsj.com)

（完）道琼斯新闻通讯社

2025年11月20日 12:15 ET（17:15 GMT）

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