本季度信息

2025年第四季度营收65亿元，同比增长8.3%。经调整净利润12.97亿元，相比2024年同期的3.21亿元，同比增幅超过300%。期间经营利润率从上年同期的15.0%大幅提升至29.1%。经营活动现金流入约34亿元，相比上年同期的约27亿元有所增加。

成本端方面，酒店经营成本从上年同期的42亿元降至39亿元；销售及管理费用（合并计算）约9.24亿元，同比减少9.5%，管理加盟及特许经营模式的轻资产扩张带动整体成本率进一步优化。

2025年全年营收253亿元，同比提升5.9%。全年经调整净利润为49.41亿元，相比2024年的37.18亿元增长约33%。

业务分项

截至2025年12月31日，全球在营酒店总数12,858家，其中轻资产模式（管理加盟及特许经营）占比进一步提高。Legacy-Huazhu板块第四季度营收52亿元，同比提升9.1%；Legacy-DH板块第四季度营收13亿元，同比增长5.3%。Legacy-Huazhu分部酒店平均可出租客房收入在第四季度恢复正向增长，Legacy-DH分部的平均可出租客房收入同比也有改善。公司管理层将继续深耕产品倾斜与技术赋能，增强全球酒店运营效率。

高管解读

华住首席执行官金辉表示：“2025年是我们成立二十周年的重要里程碑。我很高兴地看到全年我们共开设了2,444家新酒店，这代表我们的网络再次实现快速扩张。更重要的是，在持续的产品升级以及一系列收入管理优化措施的推动下，我们的平均可出租客房收入从第三季度开始恢复正增长。展望未来，我们将继续追求优质的酒店网络扩张，强化品牌定位与‘卓越服务’，依托华住会提升以会员为核心的销售能力，并进一步深化科技与AI赋能。”

下个财报期展望

公司预计2026年全年收入将在2025年的基础上增长2%至6%，若不计入DH业务则增长有望达到5%至9%。其中，管理加盟及特许经营收入预计同比提升12%至16%。公司计划在2026年新开2,200至2,300家酒店，关闭600至700家酒店，以进一步完善全球范围内的酒店布局。