对于许多预计今年下半年将动荡不安的投资者而言，医疗保健股可能是一个避风港。

这一行业刚开始跑赢大盘，交易者正在轮动进入这一板块——它在今年表现落后后，现在看起来估值颇具吸引力。标普500医疗保健板块的股票目前的远期市盈率为17倍，远低于其历史估值水平。相比之下，整个标普500指数的远期市盈率为23倍。

如果排除因糖尿病和肥胖症治疗药物而股价高企的 礼来 （Eli Lilly），医疗保健板块的估值看起来更具吸引力。礼来目前的远期市盈率为36倍。

晨星首席美国市场策略师戴夫·塞克拉（Dave Sekera）表示：“在我们看来，医疗保健股目前看起来估值非常低，尤其是因为该板块被礼来公司拉高了整体估值。礼来被高估了。我们认为市场过度外推了GLP-1类药物的盈利能力和增长潜力，而礼来无疑是当今这类药物的典型代表。”

塞克拉说：“如果将礼来排除在外，整个医疗保健板块在今天看来估值更低。”这为投资者提供了一个机会。

周二，包含 联合健康（UnitedHealth Group）、 强生 （Johnson & Johnson）、 安进 （Amgen）和 默沙东 （Merck）等医疗保健巨头的道琼斯工业平均指数上涨，而偏向于近期领涨的科技股的标普500指数和纳斯达克综合指数则出现回落。

塞克拉指出，医疗保健股相对较低的估值和高于平均水平的股息收益率，为投资者进入下半年提供了“安全边际”。与此同时，标普500指数估值开始趋于合理，而关税和美国联邦赤字带来的风险仍在持续。

这位策略师表示，他也看好市场上其他受挫的板块，倾向于价值股而非成长股，并偏好小盘股而非大盘股。

塞克拉说：“当前这个阶段，我实际上更倾向于在市场中寻找更大的安全边际，以便应对风险。鉴于市场估值已经趋于合理，我认为仓位配置比以往任何时候都更加重要。”