联合健康 （UNH）将于周二（10月28日）美股盘前公布财报，上季度联合健康表示2025年盈利将逊于预期。
这家保险巨头今年处境艰难，年内股价下跌约30%，但摩根士丹利分析师Erin Wright上个月表示，她“对公司的转型充满信心”。
华尔街预计，联合健康第三季度营收约为1130.4亿美元，每股收益约为2.82美元。这意味着其营收同比增速约为12%，但每股收益同比将大幅下降约61%。
尽管面临短期挑战，华尔街仍持适度乐观态度。TD Cowen的分析师Ryan Langston近期将其目标股价从275美元上调至335美元，理由是对其到2026年逐步实现利润率复苏持乐观态度。杰富瑞分析师David Windley也将其目标股价上调至409美元，维持"买入"评级，并预测明年医疗保险优势计划的利润率将更加强劲。
最近，外电发表文章称，联合健康目前正在开发一款名为Optum Real的人工智能系统，旨在简化医疗账单流程。
分析师认为，提升数字化效率将有助于在短期内应对财务方面的不利因素。
针对 联合健康 本次财报，根据股价波动不超过 ±15%和超过 ±15%两个假设，制定了以下几个期权策略供参考：
情景 A：假定到本周五UNH股价波动不超过 ±15%（区间震荡）
目的：在股价收于 $308–$416 区间内赚取时间价值，同时把风险限定在可控范围。
策略选择：受限的卖方区间策略 — Iron Condor（四腿）（到期日：本周五）
具体合约组合（示例）
卖出 2025-10-31 Call 行权价 $415（short Call）
买入 2025-10-31 Call 行权价 $445（远端保护）
卖出 2025-10-31 Put 行权价 $310（short Put）
买入 2025-10-31 Put 行权价 $280（下方保护）
$UNH 鐵鷹式期權 251031 280P/310P/415C/445C$
为什么这样选： $310 与 $415 大致靠近 ±15% 区间边界（308 和 416），把短腿放在边界附近能最大化在区间内全收保费的概率；两端各买入保护腿以限制最大亏损（不是裸卖）。
成本 / 收益
最大盈利（若到期股价在 $310–$415）
收取权利金 = $ 89.5。
最大亏损（若股价突破±15% ）
$ 2910.5。
风险提示（情景A）
本周五到期意味着 Theta 损耗非常快；卖方会从此受益，但若事件导致股价突破边界（>15%），亏损会迅速放大。
IV 可能在财报后快速收缩或扩张，卖方通常受益于 IV 收缩，但若股价跳动过大则保护腿再便宜也可能不足以抵消亏损。
情景 B：预期波动可能超过 ±15%（大动作）
目的：如果你判断财报可能引发明显方向性的 >15% 跳空或强趋势，采用买方或双边买入策略以捕捉大幅波动。
策略选择（两个可选方向／不定向方案）：
B1 — 若你偏看涨（但仍想限定成本）：牛市看涨价差（Bull Call Spread）
具体合约（示例）
买入 2025-10-31 Call 365（较接近当前，获得方向杠杆）
卖出 2025-10-31 Call 430（大幅上方限制收益以补贴成本；$430 大致接近 +20% 右侧，但你可把上限放在 +15% 处 $416 作为卖腿）
成本 / 收益
最大收益 =$5469。
最大亏损 = $1031。
盈亏平衡点=375.31
B2 — 若你方向不定但预期大幅波动：买入跨式（Straddle）
ATM Straddle（买 ATM Call + ATM Put，收益来自任一方向大幅走动） — 成本高但如果单边大于成本即可获利。
具体合约（示例）
买入 2025-10-31 Call 365
买入 2025-10-31 Put 365
估算
若股价在到期日单边变动超过成本（>≈$2279.5），你开始盈利。
最大亏损 = 支付的期权费 = $2279.5
为什么选这些： 若你认为波动 >15%，单边或双边买入能在出现大动作时产生杠杆化回报；缺点是若没动或波动小于成本，你全部亏损期权费。
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。