一、市场概览

美东时间上周五，美股三大指数集体收涨，截至当日收盘，道琼斯工业平均指数上涨423.31点，涨幅0.83%，报51654.95点；标普500指数上涨46.15点，涨幅0.59%，报7811.51点；纳斯达克综合指数上涨172.83点，涨幅0.64%，报27366.17点。

期权市场总成交量6611.24万张合约，高于90日均量（6314.88万张合约），其中看涨期权占比60%。

二、期权成交总量TOP10

Palantir收报209.05美元，涨5.17%。当日PLTR期权市场出现一笔近280万美元的远期Put大单，叠加净收款接近180万美元的熊市看涨价差，展示大单以防御性和偏空方向为主，反映大资金在高位区域谨慎看空。

Palantir当前隐含波动率（IV）为61.05%，IV百分位为57.37%，处于中性区间，说明当前期权隐含波动水平相较历史并不算极端，整体定价处于相对合理的范围内；同时IV/HV比率为2.68，表明隐含波动率明显高于历史波动率，期权价格中仍包含较高的未来波动预期。Call/Put成交量比为1.64，显示当日成交结构中看涨期权数量相对占优，但结合大单方向看，成交活跃并不等于资金情绪偏多，仍需关注大额交易背后的真实意图。

一笔规模达278.50万美元的PUT买入是当日展示大单中的最大单腿空头押注，交易者买入2027-03-19到期的170.00 PUT，属于虚值看跌期权。该笔长周期虚值PUT买单，体现出资金愿意为未来数月的下行风险提前支付较高权利金，策略含义更偏向明确的方向性看空或中长期保护性对冲。考虑到行权价明显低于现价，这类仓位通常不是为了短线波动，而更像是在为未来潜在回撤、估值压缩或事件扰动做提前布局，显示出机构对中长期风险并未掉以轻心。

整体来看，PLTR当日大单资金情绪偏空。虽然全量大单中也存在一定看多交易，尤其有远端CALL买入和部分卖PUT仓位提供支撑，但从展示大单的主导结构看，无论是净收款的熊市看涨价差，还是大额长期虚值PUT买入，都明显指向防御和下行押注。市场情绪并非极端恐慌，而是更偏向在高位区域谨慎看空，反映出大资金对后续上行持续性持保留态度。

三、异动观察

Moderna收盘报225.0美元，涨幅14.21%。当日MRNA期权市场出现数笔千万级大单，其中一笔规模达620.00万美元的牛市看涨价差成为焦点，另有319.65万美元的跨期CALL组合同步布局，整体看涨情绪明显升温。

Moderna当前隐含波动率（IV）为 109.99%，IV 百分位高达 99.20%，明显处于历史高位区间，说明当前市场对后续波动的预期很强，期权整体定价偏贵；同时 IV/HV 比率为 1.47，也反映出隐含波动率相对历史波动率存在较明显溢价。Call/Put 成交量比为 1.59，偏向多方。

一笔规模达620.00万美元净支出的牛市看涨价差，是当日最明确的偏多组合之一。该策略由买入2026-10-09到期的197.5 CALL、同时卖出同到期的207.5 CALL构成，两腿均为实值，体现出交易者在控制成本的前提下押注MRNA后续仍有上行空间。由于采用看涨价差而非裸买CALL，说明资金并非无限看多，而是更倾向于押注股价在未来继续走强、但上涨目标相对集中在较明确的区间内，属于典型的方向性偏多部署。

总体来看，MRNA当日大单情绪明显偏多，且多头力量占据绝对主导。资金主要通过牛市看涨价差与跨期CALL组合进行布局，显示出机构更倾向于用结构化方式参与上涨，而不是采取简单粗暴的单边投机。这种大单特征通常意味着市场对后续股价延续强势抱有较高预期，同时也反映出交易者在看多的同时保持一定收益边界和成本管理意识，整体属于理性且积极的偏多信号。