飞扬集团(01901)在2025年度实现收入人民币7.83亿元，较上年度的7.16亿元增长约9.4%。管理层讨论与分析显示，经营利润由上年度的人民币0.31亿元增加至0.55亿元，政府补贴减少约0.13亿元，而财务成本亦因融资环境回暖而下降约0.20亿元，整体利润改善部分来自于销售收入与服务收入增加约0.39亿元。集团年内亏损约人民币0.31亿元，较上年度有所收窄。

分业务来看，旅行团板块与自由行产品为主要来源。报告期内旅行团销售收入约人民币3.82亿元，占总收入48.8%，当中传统跟团游较上年显著增长，定制旅游销售维持稳定。自由行产品销售约人民币3.86亿元，占比49.3%，较上年度略有下滑，毛利率由0.5%转为-1.2%，主要受机票及住宿成本变动影响。旅行团销售毛利率微降至11.8%，旅游配套与保险相关服务的毛利率则显著上升。

财务状况方面，截至2025年12月31日，集团资产总额约人民币4.57亿元，流动资产比重上升。贸易应收款项同比减少，已抵押存款与预付款项则有所增加。流动负债总额约人民币4.09亿元，短期偿债压力较此前减轻，全年融资活动现金流净额增加，在银行及其他借款的支持下维持营运与扩展所需资金。报告中提及集团对严格遵守监管要求及内部控制程序，并通过审核委员会持续评估财务与业务合规。

行业环境方面，2025年中国国内文旅市场出现强劲复苏，政府加大旅游基础设施与文化旅游项目投入，跨境游与国内融合集聚更多政策红利。集团在主题乐园及特色线路方面加大投入，深耕极地与高端探索市场，并拓展数字文旅应用与多元化出行需求。同时，保健品销售及信息系统开发等业务在年内维持一定收入贡献，融资租赁版块暂无新收益。

公司治理方面，董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，设有审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，分别承担财务审阅与内部监控、薪酬政策制定及董事候选人提名等职能。核数师报告显示，年度财务报表已根据香港财务报告准则编制，并针对收入确认及减值估计等关键审计事项展开审计程序。报告提及相关风险因素，如监管合规、市场波动、重要客户与供应商管理及VIE架构等，并强调集团将持续通过内部控制及审慎营运措施加以应对。

展望后续，飞扬集团表示将结合数字化及跨界合作机遇，继续深耕国内外旅游业务，在“十四五”规划及带薪假期政策等利好下，以产品创新与场景应用驱动文旅消费增长，并在主题乐园及文化资源融合领域寻找新的业务增长点，同时保持对流动性与风险的审慎管理。