距离美联储7月议息会议仅剩五天，市场对本次利率决议的判断依然分歧明显。

利率期货显示，市场预计7月加息概率约三分之一，主流机构则普遍认为，美联储更可能按兵不动，将首次加息推迟至9月。

多位观察人士指出，这是近年来市场对美联储决议预期最不一致的一次，也反映出新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后的政策风格——减少前瞻指引，让市场无法提前判断政策方向。

前明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota表示，如今市场定价已经体现出沃什的影响。相比过去市场普遍能够提前预判决议，当前美联储保留了更大的政策灵活性，无论维持利率还是加息，都存在可能。

市场开始关注委员投票取向

分析人士认为，在沃什未释放明确政策信号的情况下，投资者需要更多关注FOMC各投票委员的立场，而非单纯判断主席态度。

Bianco Research总裁Jim Bianco表示，美联储观察已经从”猜主席”转向”数票”。过去市场普遍认为主席能够协调委员会形成一致意见，如今则需要逐一判断每位委员的政策倾向。

美联储将于本周二、周三召开议息会议，并于北京时间周四凌晨公布利率决议，随后沃什将召开新闻发布会。

支持加息阵营态度强硬

目前，美联储面临的通胀压力仍未完全缓解。美国通胀连续多年高于2%目标，而中东局势反复也再次推升市场对能源价格的担忧。

达拉斯联储主席Lorie Logan、克利夫兰联储主席Beth Hammack等官员近几个月持续释放偏鹰派信号，主张重新考虑加息；纽约联储主席John Williams等人则认为，应继续等待更多数据。

Bianco预计，目前委员会约有5名委员支持加息，距离通过决议所需的7票仍有一定差距。

不过，Renaissance Macro首席经济学家Neil Dutta认为，支持加息的一方态度坚定，仍有机会争取摇摆委员支持，因此7月会议仍存在加息可能。

市场同时预计，本次会议或将出现委员公开投下反对票。6月会议作为沃什履新后的首次会议，并未出现异议，但分析人士认为，这种局面不会持续太久。

沃什态度仍未明朗

市场目前最大的变量仍是沃什本人。

在此前国会听证会上，沃什并未透露自己对利率、通胀走势以及经济前景的判断。EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco认为，沃什对于货币政策的表态”十分克制”，市场仍无法判断其真实立场。

Bianco表示，如果沃什最终支持加息，考虑到其此前多次强调遏制通胀的重要性，委员会通过加息决议并非没有可能，投票结果甚至可能达到10票赞成、2票反对。

不过，也有不少经济学家预计，美联储今年仍将维持利率不变。他们认为，沃什此前整体立场偏向宽松，而白宫近几个月也持续要求美联储降息。

主席影响力仍待建立

分析人士认为，沃什目前尚未完全掌控美联储委员会。

Kocherlakota表示，美联储主席不会因为职位自动获得其他委员支持，最终仍需要通过沟通和协调争取多数票。

值得关注的是，前任主席鲍威尔在卸任主席后仍保留理事身份。如果委员会票数接近，鲍威尔可能成为决定最终结果的关键一票。

从目前情况来看，多数机构仍将7月按兵不动视为基准情景。不过，也有观点认为，未来两至三次会议内，美联储仍有重新加息的可能，以维护其抗通胀立场及政策独立性。