雍禾医疗（股票代码：02279）在2025年度于毛发医疗与养护领域持续深耕，凭借标准化运营及技术研发投入，实现整体业绩的稳步提升。年报显示，公司实现收入18.08亿元人民币（2024年度：18.04亿元），净利润7,356.2万元，扭转了过去三年的亏损局面，经营效率与现金流状况均显著改善。

■ 业务表现与市场拓展 公司核心植发业务收入约13.75亿元，同比增长3.3%，在报告期内接待71,380人次植发消费者，较上年增长19.7%。女性消费需求的上升成为亮点，带动平均客单价结构与服务模式多元化；医疗头皮养护与常规护理板块收入约4.09亿元，消费者数量达79,492人，复购率维持在稳定水平。公司目前运营63家植发医疗机构及7家斯文森中心，覆盖全国61个城市。通过“店中店”及“独立式”模式并行，服务群体不断扩大。

■ 盈利与成本结构 报告期内毛利约11.94亿元，毛利率提升至66.0%（上年度：60.1%），反映出公司在销售及服务成本控制和业务规模化运营方面成效明显。管理层通过人员与销售渠道优化、研发投入精细化等手段，进一步削减相关运营开支，营销和一般管理费用均出现同比下降。公司也加强了数字化工具与AI分析的应用，以提升前端获客和后端护理的协同效率。

■ 资产负债与现金流 截至2025年末，公司总资产17.02亿元，其中非流动资产8.48亿元，流动资产8.54亿元。负债总额9.14亿元，同比下降9.7%，资产负债结构持续优化。期末现金及现金等价物为6.99亿元；若计入定期存款，总额达7.49亿元，为后续业务拓展与偿债提供充足保障。全年经营性净现金流约4.96亿元，同比增幅超过一倍，主要得益于销售回款改善与成本管控成效。

■ 公司治理与董事会安排 公司沿用开曼群岛注册、香港上市架构，董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，涵盖管理层与专业人士优化组合。董事会主席及首席执行官为张玉先生，其他核心成员包括财务、市场与技术研发等方面的高管。外聘核数师就2025年度财务报表出具无保留意见，认可公司财报符合香港财务报告准则的披露要求。

■ 战略重点与前景规划 面对不断扩大的毛发诊疗市场需求，公司继续深耕植发、头皮养护及延伸医美服务。报告期内着力提升数字化与智能化水平，并重点关注女性与年轻客群的多样化需求。未来，公司计划借助线上平台与医美结合模式完善闭环服务体系，发展AI诊断与术后管理，同时整合科研机构及三甲医院的行业资源，不断强化专业形象和市场覆盖。

通过持续优化诊疗技术、升级服务体系及稳健的资金运用，雍禾医疗在2025年实现了收入与利润的正向增长，亦为后续规模扩张与业务多元化奠定了坚实基础。