SHIN HWA WORLD于2025年全年实现综合收入约9.66亿港元，主要涵盖综合度假区发展、博彩业务及物业发展三大板块，整体较上一年有所减少。归属于公司拥有人之净亏损约3.43亿港元，同比降幅明显。年内公司在折旧、营运成本及投资物业拨备等方面的支出均有所降低，成为减亏的重要因素。

■ 分部经营表现 1）综合度假区发展板块：全年收入约7.69亿港元，业务涵盖酒店、餐饮、会展（MICE）、主题公园、水上乐园、零售等。凭借持续的销售及推广投入，该板块实现相对稳定经营，分部亏损约6,869万港元。 2）博彩业务：旗下Les A Casino录得收入约1.15亿港元，主要受滚动投注额及赢率下滑影响，整体经营承压，分部亏损约1.57亿港元。 3）物业发展：该板块全年收入约6,921万港元，主要来自济州度假公寓及别墅销售等。利润约1,344.5万港元。

■ 财务及资产状况 截至2025年末，公司综合资产总额约78.39亿港元，综合净资产约64.39亿港元。每股综合资产净值约3.13港元。投资物业评估净值年度内呈正面变动；同时，银行及其他借贷结构有所调整，长期负债比例上升。现金及现金等价物约1.41亿港元，相较前一年明显下降。

■ 行业环境与风险 公司业务所在的韩国济州地区在2025年受国际旅游波动、区域竞争加剧影响，酒店与博彩业务客流及博彩收入增速放缓。此外，南韩房地产市场在高利率环境下出现库存增加及成交趋缓的现象。公司在审慎关注区域经济及政策变化的同时，也密切评估旅游、物业与博彩产业可能面临的经营与监管风险。

■ 年度战略与未来部署 针对济州神话世界（Jeju Shinhwa World）的整体规划，公司聚焦综合休闲娱乐定位，注重酒店服务提升，博彩业务优化，以及带动多元化配套（如MICE会展、品牌零售、文化娱乐及亲子活动）协同发展。公司表示将继续投入于设施更新、营运效率提升及资产维护，以满足不断变化的市场需求，并继续拓展潜在合作机会，丰富度假区业态。

■ 公司治理与董事会情况 公司在百慕大注册，并于香港作为主要营运及管理基地。董事会由执行董事与独立非执行董事组成，其中执行董事包括代主席陈美思、首席财务官兼执行董事黄海波及执行董事黄伟，独立非执行董事包括李俊基、石礼谦及杜鹏。审计委员会、提名委员会及薪酬委员会在年内正常运作，2025年7月25日公司任命陈美思女士进入提名委员会。年内管理层持续履行长远发展与合规管理职责，审计师就公司财务报表出具无保留意见。

通过加强财务管控与资产评估，公司在2025年实现亏损大幅收窄。面向综合度假区、博彩与物业三大业务板块，不断优化资源及拓展客群仍将成为公司后续经营发展与许多战略举措的重点。