摘要

Monday.com Ltd.将于2026年08月10日（美股盘前）发布新一季度财报，市场聚焦收入与盈利延续改善及AI与产品矩阵带来的效率提升与商业化节奏。

市场预测

市场一致预期本季度营收为3.55亿美元，同比增长21.03%；EBIT为4,723.92万美元，同比增长41.14%；调整后每股收益为1.11美元，同比增长29.80%；由于缺乏关于本季度毛利率与净利润或净利率的具体预测数据，暂不展示该两项预测信息。公司以工作操作系统与协同SaaS为核心，订阅续费与向上销售驱动韧性。管理效率工具与自动化、CRM等扩展型产品近年成为公司新增量的重要方向，但尚缺可对外披露的季度化营收与同比数据。

上季度回顾

公司上季度营收为3.51亿美元，同比增长24.45%；毛利率为89.15%；归属母公司的净利润为2,803.40万美元，净利率为7.98%，环比变动为-63.45%；调整后每股收益为1.15美元，同比增长4.55%。公司费用效率改善与规模效应延续推动盈利，营业利润（EBIT）为4,903.70万美元，同比增长20.32%，收入增速高于经营费用增速。公司未披露分项主营业务收入构成与同比数据，无法进一步呈现各业务条线贡献。

本季度展望

核心协同与工作管理套件的货币化与续费

从市场预期看，收入仍保持二成出头的同比增长，配合EBIT的高双位数增速，意味着公司在续费率、付费席位扩张与高阶套餐渗透上仍有改善空间。若维持近90.00%左右的毛利结构，增收带来的规模效应将继续向利润端传导，有望支撑单季调整后每股收益稳定在1.00美元以上水平。需要关注高端套餐与企业版的渗透是否继续提升，因为该结构升级是推升单位客户收入与长期毛利的关键驱动。

面向销售与服务的扩展型产品带来的增量

扩展型产品（如Sales CRM、Service/Dev等）被视作向更广泛业务流程延伸的抓手，市场预期中的EBIT增速显著高于营收增速，反映出这类高毛利、增购属性明显的产品在收入结构中的占比或在缓慢提升。若围绕自动化、AI驱动的工作流与分析能力继续落地，企业在同一平台扩大使用范围的意愿将增强，从而提升生命周期价值与净收入留存率。短期仍需观察跨产品打包的价格与折扣策略，对新增订阅和续费的平衡影响。

费用纪律与利润弹性

上季度EBIT达4,903.70万美元，在营收高单位数至低双位数的季环比基础上还能实现同比两位数增长，显示经营杠杆开始释放。若本季度实现4,723.92万美元的EBIT目标，同时维持近90.00%的毛利水平，销售与市场费用率和研发费用率的边际变化将决定利润弹性释放幅度。考虑到SaaS行业普遍加大对AI与平台化投入，费用端阶段性抬升可能出现，投资者需要评估边际投入对客户转化与产品ARPU的拉动效应是否足以对冲费用率上行。

分析师观点

综合近半年市场公开观点，偏多为主。多家机构认为：一是收入结构持续向高附加值套餐与扩展型产品倾斜，二是毛利维持高位、经营杠杆逐步释放，为EBIT与每股收益提供支撑。机构普遍关注本季度营收约3.55亿美元、调整后每股收益约1.11美元的共识路径，并将AI能力在自动化、数据可视化与跨产品协同中的落地视作新增动能。看多观点强调，若续费与上行销售维持韧性，净收入留存率稳定在健康区间，公司有望在未来数季持续兑现“收入两位数增长+利润率提升”的组合；相对谨慎的声音主要集中在宏观IT预算与同业竞争可能对新增客户数与席位扩张造成扰动，但并未改变总体积极取向。