美股市场呈现分化格局：纳斯达克指数上涨约0.6%，标普500指数基本持平，道琼斯工业指数下跌约0.6%。板块表现方面，医疗保健成为标普最弱板块，而科技与通信服务板块则逆势上扬。欧洲STOXX 600指数下跌约0.4%。美元强势反弹，黄金微幅走低，原油价格下挫，比特币跌幅超3%。美国十年期国债收益率攀升至4.48%附近。

贵金属今年迄今表现堪称耀眼。以景顺DB贵金属基金（DBP.P）为例，该基金年内涨幅已超26%，大幅跑赢大宗商品整体走势，同时也领先标普500指数（.SPX）及固定收益资产。具体数据显示，今年以来FTSE/Core Commodity CRB总回报指数（.TRCCRBTR）累计上涨4.6%，标普500指数涨幅为6.4%，而iShares 20年期以上国债ETF（TLT.O）则下跌2.5%。

富国银行投资研究所（WFII）全球股票及实物资产主管萨米尔·萨马纳指出，贵金属走强的核心驱动力来自三方面：美元急剧贬值、关税政策不确定性，以及市场对美联储降息的预期与通胀忧虑的交织。他在最新报告中强调："虽然黄金在2025年率先突破，但自4月7日股市反弹以来，白银、钯金和铂金表现均超越黄金。其中铂金表现最为突出，钯金和白银同样跑赢黄金。"

萨马纳通过市场演变逻辑揭示深层动因：最初市场担忧互征关税导致全球经济放缓，随后焦点转向关税延迟执行及潜在贸易框架出台；其次黄金的初期涨势促使珠宝商等企业转向铂金、白银等更廉价的替代品；最后，非黄金类贵金属因广泛的工业用途获得额外支撑——白银应用于电子产业，铂族金属则用于催化转换器制造，经济情绪改善自然提振其需求。

这位策略师总结道："贵金属板块的全面上涨印证了我们看多该领域的判断，投资者应把握价格回调时机增加配置。"

贵金属价格动态（截至2025年7月15日）： 黄金 ▏白银 ▏铂金 ▏钯金 （图表链接：https://tmsnrt.rs/46c3fNB）