波音公司(BA.US)股价已抹去了自2年前事故以来的所有跌幅，这表明投资者对首席执行官凯利·奥特伯格领导下的公司复苏越来越有信心。该股周二上涨0.5%，收于249美元。2024年1月5日，该股也以同样的价格收盘，几个小时后，阿拉斯加航空运营的一架波音飞机在飞行途中，一块门大小的客机门塞掉落。事故发生后的15个月里，该股暴跌了45%。

自2019年以来，波音股价经历了过山车般的波动。当年3月，波音股价创下历史新高，但随后在737 Max客机发生第二起致命空难以及新冠疫情期间全球航空旅行几乎停滞后，股价暴跌。之后，在2024年发生事故前，波音股价又出现了一波强劲反弹。在面板爆裂事故发生后，这家美国旗舰工业巨头之一的飞机制造商陷入了一系列危机，包括多项监管调查和管理层重组。

公司新领导层的上任似乎已稳定了业务，并使其走上了复苏之路。波音公司预计将于2026年实现七年来的首次年度盈利。在4月份关税恐慌期间股价一度跌破137美元后，该股的反弹表明投资者认可管理层的决策。

Westwood投资组合经理Ben Chittenden表示：“管理团队出色地带领公司摆脱了危机，实现了扭亏为盈。”他指出，强劲的订单和季度自由现金流转正尤其提振了投资者的信心。

该公司正在加紧生产737飞机，同时努力解决制造质量问题以及阻碍员工发现问题的企业文化。去年，美国监管机构批准波音公司将737飞机的月产量提高到42架，取消了面板事故后设定的每月38架的产量上限。

该公司股价在去年12月飙升15%，创下两年来最佳单月表现，此前该公司表示预计将在2026年再次实现现金流。随着需求保持强劲，人们对2025年关税的担忧也有所缓解，波音公司的飞机销量自2018年以来首次超过竞争对手空客公司。

聚焦现金流

不过，奥特伯格本月仍警告员工，今年将是充满挑战的一年。波音股价仍远低于2019年3月1日创下的440.62美元的历史高点。

波音股价最近的上涨是在777X客机延迟首飞以及数十亿美元的相关费用引发的回调之后出现的。Rothschild & Co. Redburn分析师Olivier Brochet表示，尽管投资者并不认为这是一场危机，但波音需要按计划完成该机型以及737系列新机型的认证工作，才能重获投资者的完全信任。

从长远来看，华尔街关注的是波音公司的现金流状况。上个月，该公司重申了其每年产生100亿美元自由现金流的长期目标。

Brochet表示，波音需要让投资者相信，“公司为未来做出的决策——例如，新项目的启动或国防领域的新合同——都是为了提高公司当前的现金流，并着眼于长远发展。投资者购买的不仅仅是下一季度的现金流。”

摩根大通分析师Seth Seifman表示，股价的反弹意味着盈利报告带来的上涨空间有限。但他鼓励管理层详细说明，在不考虑诸如777X库存积压等因素的情况下，今年的现金流状况会如何。

他在上周的一份研究报告中写道：“考虑到未来几年利率还会上涨，这个‘正常化’数字应该会高出几十亿美元，这可以增强人们对该公司实现 100 亿美元目标的信心。”