【管理层观点】
管理层强调了公司在面对市场不确定性时的韧性和强劲表现。尽管受到关税和促销活动的影响，销售趋势在两个业务部门中均有所改善。管理层特别提到，重点品牌在本季度实现了销售增长，国际销售也实现了两位数的增长。

【未来展望】
管理层表示，由于关税的不确定性，暂不提供年度指导。未来计划包括继续进行关税相关成本的缓解措施，管理库存与销售趋势保持一致，并整合新收购的Stuart Weitzman品牌以实现运营协同效应和新的成本节约措施。

【财务业绩】
与预期相比，Caleres的销售额为6.585亿美元，同比下降3.6%。调整后的每股收益为0.35美元，去年同期为0.85美元。毛利率为43.4%，同比下降210个基点。关税导致销售额减少1000万美元，并对品牌组合的毛利率造成约250个基点的压力。

【问答摘要】

问题1：关于Famous Footwear在8月的表现，能否提供更多细节？是否有任何动态变化？
回答：8月的同店销售额增长了1%，实体店的流量和转化率有所改善，AUR基本持平。在线业务的流量也有所增加，AUR更高，转化率持平。产品组合的调整和新品牌的引入，如Jordan，表现非常好。

问题2：关于毛利率，是否预计在第三季度到第四季度会有任何变化？
回答：预计第三季度的促销周期已经结束，但会继续在清仓时进行降价。品牌组合方面，随着库存与销售更加一致，预计库存降价的压力会减少，但关税的影响仍会持续到第四季度。

问题3：关于Stuart Weitzman收购，能否提供更多关于其对销售和EBIT的影响？
回答：目前还没有提供详细信息，因为购买会计处理仍在进行中。预计在2026年进入清算阶段后，业务将实现显著的运营改进。

问题4：关于品牌组合的订单取消和延迟收货，能否量化这些影响？
回答：关税导致的销售影响约为1000万美元，其中约500万美元是订单取消，另500万美元是延迟收货，预计第三季度会有所恢复。

问题5：关于消费者健康状况和品牌表现，有何变化？
回答：Famous Footwear的消费者继续偏好高需求的国家品牌，品牌组合中的领先品牌和高端品牌表现优异。消费者对时尚的兴趣也在增加，特别是礼服和靴子。

问题6：关于关税缓解措施的进展如何？
回答：继续通过选择性提价、与工厂合作伙伴谈判和优化公司结构成本来缓解关税影响。预计这些措施将在2026年产生更多的成本节约。

问题7：关于批发订单趋势，假期期间的预期如何？
回答：品牌组合的直销渠道表现优于批发渠道，预计假期期间的零售趋势会有所改善。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，尽管面临关税和市场不确定性，但对未来的战略执行和成本节约措施充满信心。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025财年Q2 | 2024财年Q2 |
| -------------- | ---------- | ---------- |
| 销售额 | 6.585亿美元 | 6.83亿美元 |
| 调整后每股收益 | 0.35美元 | 0.85美元 |
| 毛利率 | 43.4% | 45.5% |
| 库存 | 6.93亿美元 | 6.61亿美元 |

【风险与担忧】
主要风险包括关税的不确定性和供应链波动，这些因素对销售和毛利率造成压力。管理层正在采取措施缓解这些影响，但短期内仍存在挑战。

【最终收获】
Caleres在2025财年第二季度面临关税和市场不确定性带来的挑战，但通过重点品牌的增长和国际销售的提升，展示了公司的韧性和适应能力。管理层强调了未来的战略重点，包括关税成本的缓解、库存管理和新品牌的整合。尽管短期内面临压力，但公司对长期的财务表现和股东价值的提升充满信心。