最新一期涵盖外汇与固定收益市场的“市场谈话”栏目内容如下。

**1119 GMT** - 牛津经济研究院经济学家伊恩·西蒙斯在一份报告中指出，欧元区综合PMI初值显示，在伊朗冲击后，商业活动似乎正在触底，但尚未复苏。该指标上升1点至49.5，但仍处于收缩区间。西蒙斯认为，这支持了冲突对经济的冲击将集中在第二季度的观点。他表示，尽管大部分调查反馈是在美伊协议宣布前收集的，但价格压力仍在下降，表明冲击势头有所减弱，不过压力水平依然高企。“7月份的数据将更清晰地反映出最新协议带来的缓解程度。”

**1108 GMT** - 道明证券策略师在一份报告中表示，由于市场对美国加息的预期显得过于激进，美元可能在今年晚些时候走软。他们认为，美联储的政策利率处于中性区间，既不刺激也不限制经济，因此很可能在较长时期内维持利率不变。即便美联储在年底前加息，其加息路径也需要比市场预期更为激进，才能推动美元走高。“一份能消除剩余市场风险溢价的美伊协议，也将阻止美元无限制走强。”DXY美元指数升至一年高点101.249。

**1052 GMT** - 德国商业银行的文森特·斯塔默在一份报告中表示，在美伊签署谅解备忘录后，欧元区的商业情绪似乎已趋于稳定。欧元区6月综合PMI从5月的48.5升至49.5，为三个月高点，尽管仍表明经济在温和收缩。斯塔默说：“这燃起了希望，即持久的和平协议和石油市场的真正正常化也将刺激欧洲的经济复苏。”他指出，产出价格分项指数也略有下降，表明通胀压力有所减轻。不过，他强调PMI仍处于历史上与经济收缩相关的区间内。

**1049 GMT** - 麦格理将加拿大央行首次加息25个基点的时间预期推迟一个月至10月。然而，麦格理预计在2027年上半年还将有50个基点的加息。麦格理经济研究主管大卫·道尔表示，此举是基于加拿大5月通胀数据喜忧参半，总体通胀加速但核心指标依然低迷。道尔指出，整个5月，与住房拥有相关的成本抑制了核心通胀压力，这反映了房地产市场活动低迷。展望未来，随着产出缺口因加拿大经济改善而收窄，他预计通胀压力将有所增强。

**1045 GMT** - 由于市场对人工智能公司估值的担忧导致情绪恶化，以欧元计价的信贷违约保护成本上升。对科技公司估值过高的担忧正在削弱市场对风险资产的偏好。德意志银行策略师在一份报告中指出：“对科技股的担忧压倒了投资者对美伊谈判取得进展的乐观情绪。”标普全球市场财智数据显示，衡量欧元高收益债信用违约互换的iTraxx Europe Crossover指数上升3个基点至250个基点。衡量欧元投资级债信用违约互换的iTraxx Europe Main指数上升1个基点至52个基点。

**1044 GMT** - 凯投宏观的安德鲁·肯宁汉在一份报告中表示，欧元区采购经理人指数表明伊朗战争对经济活动的压力正在缓解。他认为，数据表明冲突带来的最严重的通胀压力可能已经过去，这支持了欧洲央行在7月维持利率不变的理由。综合PMI的涨幅略超预期，服务业小幅改善，但制造业恶化。“从表面上看，这仍与欧元区处于或接近衰退的状况相符。”肯宁汉同时指出，6月的投入和产出价格指数均有所下降。他表示：“我们猜测，只要能源价格没有再次上涨，政策制定者将选择在7月及之后维持利率不变。”

**1040 GMT** - 法国兴业银行的基特·朱克斯在一份报告中表示，随着美欧利差收窄且欧元区经济表现不及美国，欧元兑美元汇率可能跌破1.1400。“这一次，美国不仅经济比欧元区强劲，而且利率市场预计未来几个月美联储的紧缩力度将超过欧洲央行。”芝加哥联储主席古尔斯比周一称通胀“正朝着错误的方向发展”。相比之下，欧洲央行行长拉加德表示，她尚未看到任何通胀预期脱锚或第二轮效应需要采取更强有力政策回应的证据。根据LSEG数据，欧元下跌0.2%至1.1408美元，接近稍早触及的10个月低点1.1403美元。

**1033 GMT** - 美国国债收益率下跌，而美元兑一篮子货币汇率升至一年高位。油价走低助推收益率下行，而对美联储加息的预期则支撑了美元。BankPro首席执行官保罗·布罗卡多在一份报告中指出：“美联储在最近一次会议上表现出的鹰派倾向可能继续为美元提供支撑。”他表示，美联储的最新预测促使市场预计年底前至少会有一次25个基点的加息。DXY美元指数上涨0.2%至101.189，为2025年5月以来的最高水平。根据Tradeweb数据，10年期美国国债收益率下跌2.8个基点至4.479%。

**1028 GMT** - ING的弗朗西斯科·佩索莱在一份报告中表示，如果英国前卫生大臣韦斯·斯特里廷在首相凯尔·斯塔默辞职后成为财政大臣，英镑可能会获得短暂而温和的提振。他表示，斯特里廷是中间派人物，被认为比另一位候选人、能源大臣埃德·米利班德更受市场欢迎。然而，英镑的风险仍然“偏向下行”。“市场似乎对过渡持乐观态度，但历史表明，即使是有限的预算担忧也可能引发英国国债和英镑的过度波动。”他指出，撇开政治因素不谈，英镑很少能持续走强。由于英国央行可能不会如市场预期那样加息，欧元兑英镑汇率今夏可能从目前的0.8627升至0.8700英镑上方。

**1013 GMT** - RSM UK的托马斯·普在一份报告中表示，安迪·伯纳姆加冕英国首相看似不可避免，但他不应大幅改变财政政策。普指出，伯纳姆曾表示希望增加支出以支持家庭，但同时也似乎致力于当前的财政规则。“我们怀疑伯纳姆先生会修改财政规则，因为他担心会惊吓债券市场。”他表示，伯纳姆可能会选择通过增税来为支出提供资金，但英国走这条路已经有一段时间了。尽管如此，该分析师并未排除伯纳姆放松政策并增加借贷的可能性。“他可能觉得，为了有机会赢得下次大选，他必须迅速采取一些重大行动。”

**1001 GMT** - ING的伯特·科尔金在一份报告中表示，欧元区6月PMI调查仍显示整体商业活动收缩，但能源价格降温带来的价格压力缓解令人鼓舞。制造业和服务业的投入成本增速均放缓，且其自身价格涨幅也低于5月。科尔金认为，增长乏力和通胀担忧消退的结合，将阻止欧洲央行大力加息，因为通胀环境尚不足以要求大幅收紧货币政策。6月综合PMI初值从5月的48.5升至49.5，为三个月高点。

**0941 GMT** - Validus Risk Management的哈里·伍尔曼在一份报告中表示，英国最新的采购经理人指数初值数据显示，该国的经济前景处于不稳定状态。衡量制造业和服务业活动的英国6月综合PMI初值从5月的49.7点降至49.4点，弱于接受《华尔街日报》调查的经济学家普遍预期的50.3点。读数低于50.0点表明活动收缩。伍尔曼说：“这使得英国的经济前景岌岌可危，未来几个月的容错空间很小。”