关键要点

• 标普500指数周二突破了8月份的高点。

• 尽管伊朗冲突引发油价冲击、借贷成本上升，以及美联储首次加息，美股仍然实现了反弹。

• 此轮市场上涨还受到少数与AI热潮相关股票的推动，凸显投资者对高增长、高抱负科技股的旺盛兴趣。

标普500指数周二上涨至盘中历史新高，触及7,844.52点，超过8月13日盘中触及的7,830点高位。这一基准指数也首次收盘站上7,800点。

此次反弹发生在经历数月的油价冲击、借贷成本上升，以及美联储可能开启加息周期之后。

就在创下这一纪录的前一天，10年期美国国债收益率突破5.3%，升至2002年以来未见的水平。9月中旬，美联储三年多来首次上调基准利率，并暗示未来还会进一步加息。

今年3月初，随着伊朗冲突扰乱途经霍尔木兹海峡的能源供应，油价首次自2022年以来突破每桶100美元。此后油价一度跌破每桶70美元，但9月初又迅速反弹至每桶100美元上方。

Potomac Fund Management经济策略师肖恩·斯奈德（Shawn Snyder）表示：“归根结底，油价和债券收益率之间可能存在相关性，但股市与企业利润同样存在相关性。如果利润确实存在——而事实也确实如此——那么即使经济表现存在一些分化，股市仍然会保持韧性。”

与今年此前几次创纪录的行情不同，此轮最新上涨主要由少数与AI热潮相关的股票带动，而这些股票似乎不受不利宏观经济因素的影响。

“当交易员暂时从周围的噪音中抽离出来——其中很大一部分在最近几个月都是负面的——并更加仔细地观察市场正在发生什么时，很明显，与其他地区相比，美国股市仍然是资金最好的去处。很难反驳过去几十年来我们看到的、总体上有利的风险回报比。”Cboe Global Markets零售及另类投资业务高级副总裁JJ·基纳汉（JJ Kinahan）表示。

“美股七巨头”（Magnificent 7），即英伟达（Nvidia）、Alphabet、亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）、Meta、微软（Microsoft）和特斯拉（Tesla），合计占标普500指数总市值的比例超过34%。

“当你考虑到如此庞大的市值集中在少数几只股票上时，就会明显看出，这些股票每天的涨跌在多大程度上决定着标普500指数和纳斯达克指数的方向，而这两个指数如今都再次处于创纪录区域。”基纳汉表示。

随着科技公司大举投资数据中心和计算基础设施，对芯片和相关设备的需求也随之增加。今年早些时候，亚马逊表示，预计2026年其各项业务的资本支出总额约为2,000亿美元，并指出AI、芯片和机器人等领域存在投资机会。

投资者对高增长、高抱负科技项目的兴趣，在6月份也变得十分明显。当时，SpaceX筹集了750亿美元，创下有史以来规模最大的IPO，并于6月12日开始交易。这次上市成为又一个里程碑，表明即使能源价格和借贷成本持续走高，投资者仍在继续支持成长型企业。

不过，展望未来，Potomac Fund Management的斯奈德警告称，如果通胀没有显示出缓解迹象，或者没有明确迹象表明美联储正在实现其政策目标，那么市场“广度正在减弱”的状况可能会持续更长时间。美联储计划于周三公布9月份会议的会议纪要。

斯奈德表示：“市场表面上看起来可能相对平静，但表面之下仍然有一些事情正在发生，而这些事情可能并没有那么平静。”