全球大宗商品动态:市场快评

投资观察
Sep 18

4月7日凌晨4点07分(格林尼治标准时间)——瑞银指出,炸药制造商Dyno Nobel的2031财年增长目标彰显其发展雄心,这一目标得益于全球采矿和工业化需求,以及国防领域所谓的“能量材料”需求支撑。瑞银表示:“我们期待该公司能就[高个位数百分比]营收增长目标的构成提供更详细说明,因为这是其8亿澳元息税前利润目标与当前市场预期之间差异的关键所在。”该银行称,这一息税前利润目标较市场共识高出约30%。与此同时,瑞银认为Dyno的2026财年交易更新表现参差不齐——修正后的利润指引较共识高出5%,而息税前利润指引则低了2%。瑞银维持对该股的中性评级和每股3.75澳元的目标价。该股股价下跌2.0%,报4.075澳元。

凌晨3点44分——宝城期货分析师在报告中称,亚洲早盘铁矿石价格走高,受到钢铁需求季节性回升和节前补库的短期支撑。但他们表示,由于钢厂普遍亏损引发减产预期,可能抑制铁矿石消费,整体前景依然低迷。他们补充道,中国港口到货量和海外矿商发货量均升至年内高位,市场供应保持充裕。国内矿山产量基本稳定,但海量海运供应持续限制价格上行空间。大连商品交易所最活跃的1月铁矿石合约上涨0.8%,报每吨716元人民币。

凌晨3点17分——澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)的Vivek Dhar认为,中国主要钢铁行业组织呼吁钢厂限产降库,对铁矿石价格构成压力。他表示,中国超过90%的钢厂估计处于亏损状态,市场状况似乎比2008年、2015年和2018年的钢铁市场低迷时期更加严峻。“中国钢铁生产的亏损状态,很可能会促使代表中国钢企的中国矿产资源集团在与铁矿石矿商的博弈中,更努力推动从结构性层面压低铁矿石价格。”Dhar指出,CBA预计第四季度铁矿石均价为每公吨95美元,但受中国钢铁需求面临的逆风影响,实际价格可能低于预期。据标普全球数据显示,现货铁矿石价格为每吨96美元。

凌晨3点02分——亚洲交易时段棕榈油下跌,追随芝加哥期货交易所豆油隔夜跌势。RHB在报告中称,尽管存在获利了结,但技术分析显示,毛棕榈油期货市场情绪依然偏多,价格有望获得跟进买盘支撑并测试即时阻力位。RHB表示,在价格进一步上行之前,将维持偏多交易倾向。RHB将阻力位设在每吨5000林吉特,支撑位在每吨4800林吉特。马来西亚衍生品交易所12月合约下跌26林吉特,报每吨4910林吉特。

凌晨2点19分——亚洲交易时段铜价在近期涨势后小幅走低。ANZ Research分析师在报告中称,基础金属上一交易日上涨,部分原因是来自中国的强劲买盘迹象。他们补充道,中国进口商为实物铜支付的较基准期铜的升水近日有所攀升。伦敦金属交易所三个月期铜合约下跌0.2%,报每公吨14457.50美元。

凌晨1点46分——联昌国际证券分析师Walter Aw Lik Hsin在报告中表示,马来西亚下半年消费支出可能继续偏向必需消费品和高性价比商品。他认为,刚性需求、政府援助(如现金发放)以及最低工资可能上调,都将为支出提供支撑。他预计,可选消费支出可能依然疲软,任何复苏都将集中在半必需的低价位品类,因消费者继续降级消费。Aw认为,防御性大众市场品牌有望受益于必需支出和消费者降级趋势,可负担性将是下半年的关键主题。联昌国际维持对马来西亚消费板块的中性评级,并将QL Resources、Empire Premium Food、Life Water和雀巢(马来西亚)列为首选股。

午夜0点16分——亚洲早盘金价走高。ANZ Research分析师在报告中称,金价上涨可能是因为油价回落缓解了市场对通胀以及美联储未来加息的担忧。他们指出,投资者似乎并未对货币政策收紧前景感到不安——近期黄金交易所交易基金的持仓量有所增加。利率上升环境通常对无息资产黄金构成压力。Pepperstone的Ahmad Assiri预计,金价将在区间内波动,此前的牛市行情暂时停歇,但由于央行购金等潜在驱动因素,牛市的恢复是大概率事件。现货黄金上涨0.3%,报每盎司4352.15美元。

格林尼治标准时间下午8点45分——原油期货连续第二个交易日走低,因沙特阿拉伯东西管线中断引发的供应担忧有所缓解,且石油继续通过船对船装载和隐蔽过境方式经由霍尔木兹海峡运输。Ritterbusch & Associates在报告中指出,虽然美伊重启谈判或通过海峡的油轮流量增加的任何动向,都可能引发油价大幅下跌,但“即便考虑到需求破坏因素,我们的长期展望仍然倾向于至少在未来一年内油价维持高位”。WTI结算价下跌0.5%,报每桶101.91美元;布伦特原油下跌1%,报每桶104.82美元。

下午8点39分——美国天然气期货震荡交投后基本持平,略获支撑因每周库存增幅低于平均水平,将库存较五年均值的盈余从1480亿立方英尺收窄至1180亿立方英尺。库存增幅受到季末高温推动电力部门需求的制约。Pinebrook Energy Advisors的Andy Huenefeld在报告中称:“尽管气温仍高于正常水平,但此季节的气温已呈下行趋势。这预示着未来几周库存增幅将更强劲,直到10月份更显著的采暖需求到来。”纽约商品交易所天然气期货微跌0.3%,报每百万英热单位2.901美元。

下午6点43分——纽约贵金属期货结算价走高,从昨日美联储加息后的下挫中回升。TradeStation全球市场策略主管David Russell表示:“我的感觉是,在加息周期中,贵金属将表现落后,而目前我们显然正处于加息周期之中。”他指出,支持黄金的理由有很多,比如央行购买和取代美元的选择,但当前的宏观环境“无论如何都不是教科书式的对黄金和白银有利”。近月黄金期货结算价上涨0.3%,报每盎司4360.20美元;白银上涨1.8%,报每盎司65.47美元。

下午6点37分——豆粕(大豆研磨后用于多种产品,包括食品和加工成豆油)的供应似乎趋紧,豆粕用户难以获得供应。Midwest Market Solutions的Brian Hoops指出,中西部地区的大豆现货价格与最近期期货合约价格之间的基差水平正在走强。他表示:“降雨正在拖慢收割进度,并限制了流向加工厂的产品数量。”全美各地的大豆基差普遍高于去年同期水平,许多买家愿意在芝加哥期货交易所大豆交易价格之上额外支付溢价。最活跃的大豆期货合约上涨0.2%,至每蒲式耳近13.40美元。

下午5点27分——美国玉米田的产量表现似乎比9月WASDE报告中的下调幅度还要差。AgResource在报告中称:“早期产量数据让我们怀疑,美国国家农业统计局是否会在10月将美国玉米产量预测再下调2至3[蒲式耳/英亩]。”报告补充说,早期收割结果显示“令人失望”。在9月的报告中,美国农业部预计玉米平均单产为每英亩178.5蒲式耳——而下个月的预测可能更低。芝加哥期货交易所玉米下跌0.3%,大豆上涨0.3%,小麦下跌0.3%。

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