期权女巫 | 银行股业绩本周重磅来袭!如何利用期权撬动业绩期财富密码?

期权女巫
09 Apr

随着美国银行开始本周发布财报,投资者的关注点可能会从利润转向银行高管对经济的评论,尤其是在特朗普总统推出高额关税并引发市场抛售后。

银行高管在财报电话会议中可能还会被问及市场抛售问题,这场抛售已经抹去了全球股指的数万亿美元市值。银行股是受冲击最严重的股票之一,尽管今年早些时候曾因对并购复苏的乐观预期而上涨。

1、看涨卖出期权差价(Bull Put Spread)

如果你看好市场走势,并且预计隐含波动率较高,可以选择卖出看跌期权差价或裸卖出看跌期权,位置选择在预期波动范围之外。当股票表现好于市场预期时,这种策略通常会表现不错。

举个例子, 摩根士丹利 的第一季度预计收入为167.6亿美元,同比增长10.7%,调整后的净利润为36.7亿美元,同比增长12%,调整后的每股收益为2.29美元,同比增长13%,这些数据基于彭博的一致预期。

“股市交易强劲以及市场疲软对财富的滞后影响(这更多是第二季度的影响)应该会共同推动2025年第一季度的强劲表现,” 美国银行 的分析师认为。

分析师还指出,投资者将密切关注净新增资产的增长情况,这一指标过去一年平均每个季度为数十亿美元,未来是否加速增长将是一个关键的观察点。

财报交易没有“万能”方法,期权策略的选择取决于预期的股价波动、波动性骤降以及你是否有任何方向性预期。

策略操作:

净收入: 大约 $1.72×100(中间价格)

最大利润: $1.72×100

最大亏损: $3.28×100($5行使价差 - $1.72信用)

2. Bear Call Spread (看跌看涨期权差价)

看跌市场预期 + 高波动性(IV):可以使用看涨期权信用差价(Call Credit Spreads)或看跌日历策略(Bearish Calendars)。需要注意的是,如果市场出现过度的多头预期(投资者过度看涨),一旦失望可能会导致股价大幅下跌。

例如, 富国银行 预计第一季度的收入为208亿美元,下降0.3%;调整后的净利润为41.4亿美元,下降3.93%,调整后的每股收益(EPS)为1.24美元,下降1.9%。这些数据基于彭博社的一致预期。

分析师认为,尽管预计交易反弹约为14亿美元,但他们仍然对收入增长保持保守预期。投资银行业务可能会受益于市场份额的提升,但预计在2024年第四季度强劲表现后的股本收益将大幅下降。

富国银行面临的主要问题仍然是监管部门对其资产规模的限制,这使得其增长潜力受限。“富国银行需要取消资产上限,才能为管理层和投资者提供更清晰的风险回报预期,”分析师写道。

关键指标:

  • 卖出64.0看涨期权 / 买入66.0看涨期权(到期日:4月11日)

  • $WFC Vertical 250411 64.0C/66.0C$

  • 净收入:$73.5

  • 最大利润:$73.5

  • 最大损失:$-126.5

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