本周四（11月28日），氢燃料电池巨头 重塑能源 发布公告，计划发行482.7万股，招股价介于145元至165元，集资最多7.97亿元，一手（20股）入场费约3333.28元。公司将于11月28日至12月3日招股，12月6日正式上市，中金公司为独家保荐人。

申购阶梯：

每手20股，入场费3333.28港元。

乙组门槛为4万股，申购所需资金约666.66万港元。

招股书显示，作为一家中国领先的氢能科技企业，重塑能源专注于氢燃料电池系统、氢能装备及相关零部件的设计、开发、制造和销售，并提供满足客户需求的氢燃料电池工程开发服务，令公司能够提供制氢及终端应用一站式解决方案。

就氢燃料电池系统而言，公司于往绩记录期间主要专注于重卡搭载的氢燃料电池系统。公司的政策导向项目及市场导向项目均有着良好往绩。随着公司将业务成功持续拓展至海外市场，海外市场的收入贡献不断增长，巩固了公司在国内氢能市场的领先地位。

重塑能源的收入主要来自(i)销售氢燃料电池系统及零部件；(ii)提供氢燃料电池工程开发服务；(iii)销售氢能装备及相关零部件；及(iv)其他，主要包括提供售后服务。公司业务分部的收入明细如下：

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年氢燃料电池系统的销售输出功率计，重塑能源位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为23.8%。

按2023年重卡搭载的氢燃料电池系统的总销售输出功率计，公司位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为42.4%。

按2023年氢燃料电池系统的总销售额计，公司位居中国氢燃料电池系统市场第三，市场份额为16.2%。

按2023年重卡搭载的氢燃料电池系统的总销售额计，公司位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为29.4%。截至2024年5月31日，公司的氢燃料电池系统已为中国超过5900辆燃料电池汽车提供动力。

重塑能源还与氢燃料电池行业的多家知名国际企业建立业务关系，如德国舍弗勒集团和日本丰田汽车。此外，重塑能源与长城汽车、潍柴动力、国家能源集团、中国石化共同成为首批加入国际氢能委员会(International Hydrogen Council)的中国企业。

财务方面，于2021年度、2022年度、2023年度、2023年及2024年截至5月31止五个月，重塑能源收入分别约为5.24亿元、6.05亿元、8.95亿元、8806.8万元、1252.1万元人民币 ；同期，毛利分别为6178.5万元、4982.3万元、约1.80亿元、-396.5万元、-2420.1万元人民币。

行业层面，2022年全球氢燃料电池行业的市场规模已达到58亿美元，自2018年起以37.6%的复合年增长率增长。预计全球氢燃料电池行业的市场规模将于2027年达到820亿美元。

同期，全球氢燃料电池销量由2018年的784.8MW增至2022年的3194.0MW，以42.0%的复合年增长率增长。燃料电池汽车则是主要驱动因素，预计到2027年全球氢燃料电池市场将达到48754.2MW，期间复合年增长率预计为72.5%。

而中国氢燃料电池行业的市场规模也已由2018年的人民币7亿元增至2022年的29亿元，复合年增长率为41.8%。预计将于2027年达到人民币293亿元。

按2022年销量计，中国占到全球燃料电池系统市场份额约18.9%，氢燃料电池系统销量达至603.0MW，2018年至2022年复合年增长率为79.1%，预计将于2027年达至13053.5MW。

招股书显示，重塑能源本次香港IPO募资金额将主要用于氢燃料电池系统、氢能装备的研发及扩产；海外市场业务拓展等。