JOINN Laboratories (China) Co., Ltd.（以下简称“JOINN”）于本年度在业务与治理结构方面均有重大调整，并公布了截至2025年12月31日的全年业绩。公司2025年实现收入约16.58亿元（人民币，下同），较2024年的20.18亿元同比下降17.88%。尽管收入下滑，得益于生物资产公允价值收益等因素推动，全年盈利表现显著提升： • 公司2025年实现净利润2.98亿元（2024年：0.70亿元），同比增长约327.0%； • 归属于公司股东的净利润由2024年的0.74亿元增至2.98亿元，同比增幅约302.1%； • 报告期内公司毛利为2.81亿元，毛利率下降至16.96%（2024年：25.05%）。

在费用方面，公司全年销售及市场推广开支、一般及行政开支和研发费用等均有所下降。其中销售和市场推广费用约0.37亿元，一般及行政开支约2.87亿元，同比减少9.1%，研发费用约0.87亿元，同比下降5.9%。经营活动产生的现金流有所增长，全年经营活动现金净流入达4.30亿元（2024年：3.37亿元）。截至2025年底，公司总资产规模增至96.82亿元（2024年：93.96亿元），净资产为83.25亿元，较2024年增长3.05%。

本年度公司在治理结构和重大事项方面亦有多处更新： • 原设的监事会已于2025年12月5日正式解散，并于同日设置了职工董事职位，由公司员工代表出任； • 董事会由执行董事、独立非执行董事及职工董事共同组成，并下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及战略发展委员会等； • 2025年1月及12月先后出现了新董事任命及部分董事辞任，进一步优化了管理层与核心团队职能分工； • 报告期内，公司累计回购A股61.37万股，合计投入约0.10亿元；并依据“2025年度利润分配方案”拟派发末期股息每股0.12元，合计约0.90亿元。

在业务层面，JOINN的主要收入依旧来自非临床研究服务，占比约95.1%，临床试验及相关服务占比4.4%，研究模型销售占比0.5%。非临床研究方面，公司的药物发现、筛选与实验动物模型建设等能力进一步加强，并维持了良好的国际合规品质；临床试验服务聚焦于基因疗法、放射性药物、高端生物制剂等前沿领域；实验动物模型平台在非人灵长类、小型动物与类器官研究上均有扩容，为客户在 geriatrics、代谢疾病、神经学疾病科研等提供更多支持。

公司在苏州、广州及重庆等地持续扩建临床及非临床设施，并在美国北加州增强实验室和团队力量，强化海外市场拓展。报告期内合并财务报表经国际会计准则和香港审计准则审计后显示，JOINN财务状况与内部控制在2025年保持稳健，审计机构对其财务报表出具了无保留意见。

在行业环境与风险方面，药监部门对于医药研发的合规和数据质量持续加强监管，全球生物制药投融资环境逐渐回暖，但市场竞争加剧导致项目报价承压。美国FDA也在2025年明确提出减少动物实验、转向新型方法学（包括AI计算模型、类器官和芯片模型等），对公司以动物实验为主的CRO业务模式既带来挑战，也提供了技术升级和平台扩展机遇。COMPANY正利用自身积累的非临床数据和GLP合规经验，推进AI病理分析、自动化平台及新方法学体系建设，以完善“一站式”医药研发服务能力，覆盖从早期药物发现到临床试验及商业化的全流程需求。

2025年是JOINN成立30周年，公司管理层表示将在巩固非临床安全评价核心地位的同时，拓展上下游业务，完善服务链条，并继续深耕国内外市场。多年来，JOINN在非临床医药研发领域建立了扎实的专业基础及客户信任，通过不断优化内部治理、投资创新技术、扩充国内外产能和并购整合上下游资源，为未来持续稳健发展创造了坚实条件。