覆盖外汇与固定收益领域的最新市场观察。全天候独家发布。1021 ET - Kamco Invest指出，利率走高正在对海湾地区固定收益市场构成压力，但并未引发投资者对该地区信用资产兴趣的全面恶化。第三季度，海湾合作委员会（GCC）债券及伊斯兰债券（sukuk）发行量环比下降17.5%，至425亿美元，同期GCC信用+高收益指数下跌3.8%。不过，GCC信用利差季末收于88个基点，约为新兴市场平均水平170个基点的一半。Kamco表示，此轮抛售反映的是利率上升，而非对海湾信用质量的担忧——科威特、沙特阿拉伯和卡塔尔的主权债券发行均吸引了2至5倍的超额认购。(farhan.rafid@wsj.com)0946 ET - Pantheon Macroeconomics在一份报告中指出，9月非农就业仅增加2.9万人，远低于预期，劳动力市场过于疲弱，不足以支撑延长紧缩周期。该机构经济学家预计美联储将在10月会议上暂停加息，并认为12月行动远非板上钉钉。"我们预计未来一年FOMC将对劳动力市场日益担忧。这种焦虑是否会阻止12月再次加息，尚难定论。但我们仍预计，随着通胀回落以及AI对劳动力市场的冲击大到无法忽视，委员会将在2027年年中恢复宽松，"他们表示。周三公布的美联储会议纪要应能让外界了解决策者上月加息时的讨论内容。(patrick.sheridan@wsj.com)0933 ET - 摩根士丹利策略师在报告中表示，随着10月28日英国预算案临近，英镑可能表现不佳。他们指出，投资者在预算案前仍有充足空间加注英镑负面风险溢价。英国高利率使得做空英镑兑多种货币较为困难，但投资者可以押注英镑兑美元下跌——"鉴于市场对美元走强的共识日益增强，且随着更多风险溢价被计入，英镑仍有进一步走弱的空间。"英镑下跌0.2%，报1.3212美元。(renae.dyer@wsj.com)0901 ET - 法国国债收益率转跌，因收益率接近多年高位后买盘回归。然而，eToro策略师Lale Akoner在报告中表示，由于法国财政信誉面临赤字目标落空、政治僵局和利息成本上升的压力，法国债券可能仍将维持波动。她说，这些债券看起来便宜，但这并不意味着它们具有吸引力。她指出，作为法国国债主要外国持有者的日本机构若潜在抛售，可能"加剧市场波动"。关键在于债市抛售是否会从法国蔓延至其他欧洲国家。Tradeweb数据显示，法国10年期国债收益率下跌3.8个基点至4.818%，上周五曾触及4.993%，为2002年以来最高。(renae.dyer@wsj.com)0900 ET - 美国国债收益率较上周五收盘高位变动不大。美伊对峙令布伦特原油维持在100美元上方，同时美联储本月按兵不动的概率从上周五的78%升至81%。今日无重大数据发布。财政部将于明日拍卖三年期国债，周三拍卖10年期，周四拍卖30年期。美联储会议纪要将于周三公布。10年期收益率为5.276%，两年期为4.821%。(paulo.trevisani@wsj.com; @ptrevisani)0900 ET - Ebury的Enrique Diaz-Alvarez在报告中表示，法国国债因财政担忧近期遭抛售，使英国资产相比之下显得安全，从而支撑英镑兑欧元。他说："英镑还持续受到稳健国内数据的支撑，上周修正后的GDP数据显示，英国经济第二季度增速快于初值。"他表示，10月英国预算案是英镑和英国国债的关键风险，但法国局势发展占据主导。据LSEG数据，欧元下跌0.3%至0.8469英镑，此前曾触及11周低点0.8456。(renae.dyer@wsj.com)0848 ET - 高收益欧元信用违约保险成本升至六个月高位，因市场担忧法国财政状况，且西班牙宣布提前大选，为欧元区前景增添了一层不确定性。法国国债收益率及其与德国国债的利差上周飙升至多年高位，此前法国政府提交了预算提案。周一市场略有平息，但法国和西班牙国债收益率仍处高位。Tickmill的Patrick Munnelly在报告中表示："欧洲的政治和财政背景正成为市场越来越关注的焦点。"标普全球市场财智数据显示，欧元高收益信用违约互换的iTraxx Europe Crossover指数上升4个基点至305个基点。(jessica.fleetham@wsj.com)0821 ET - 汇丰银行的Paul Mackel在报告中表示，上周五弱于预期的美国非农就业报告、即将公布的美联储会议纪要以及七国集团释放能源供应的措施可能抑制美元涨势，但不会使其大幅逆转。他说，数据不支持美联储本月加息，但这已在很大程度上被提前定价，美联储的关注点更多在通胀。他表示，周三的美联储纪要可能解释为何官员们在9月一致投票加息，而七国集团决定在四个月内释放1亿桶原油和柴油，缓解了市场对美国拟议柴油出口禁令的担忧。美元指数上涨0.3%至102.225，隔夜曾触及近18个月高点102.535。(renae.dyer@wsj.com)0814 ET - ARP Digital的Yusuf Fakhro表示，杠杆正以有序步伐离开比特币，这应使市场根基更加稳固。他说，比特币衍生品未平仓合约本周减少约4.9万枚BTC——为两年来最大降幅之一——但并未伴随价格崩盘。"这说明交易者在9月强劲表现后从容获利了结，而非恐慌性平仓，"他说。Fakhro表示，高企的国债收益率是阻止比特币再次突破的唯一障碍。比特币上涨0.3%，报86,113美元。(joseph.wilkins@wsj.com)0803 ET - 德国商业银行的Thu Lan Nguyen在报告中表示，如果德国国债基本未受法国国债因财政担忧遭抛售的影响，欧元当前跌势的延续空间应有限。她说："欧元的关键支撑因素之一是德国国债的避险地位。"只要投资者能够获得欧元计价的避险资产，法国预算难以获批的担忧就仍是法国债券的问题，而非欧元本身的问题。LSEG数据显示，欧元下跌0.4%至1.1214美元，此前曾触及16个月低点1.1160。(renae.dyer@wsj.com)0717 ET - Capital Economics的Harry Chambers在报告中表示，西班牙提前大选预计将产生右倾转变，但这不太可能实质性改变该国经济前景。他说，潜在的PP-Vox联盟可能对移民采取更严格立场——移民是西班牙经济增长的关键驱动力——但限制措施可能有限。财政政策也可能放松。不过，拟议的减税应伴随支出削减，从而使财政扩张保持克制。Chambers说："因此，我们预计债券市场将从容应对此次选举，"并指出西班牙债券预计将在近期市场动荡中表现相对稳健。"我们预计（西班牙）将继续跑赢，保持公共债务比率处于下行趋势。"(don.forbes@wsj.com)0647 ET - 西班牙选民前往投票站参加提前大选，摩根大通的Mariana Monteiro在报告中表示，尽管投票意向可能变化，但目前显示右翼PP-Vox有望获得绝对多数。她说，这一结果对增长的影响总体可能温和，上行和下行风险大致相互抵消。PP-Vox政府可能更注重支出约束、减税以及潜在的更高国防支出。但他们也可能对移民采取更强硬立场，导致劳动力增长慢于预期。Monteiro说："近年来政治碎片化加剧和政策惰性可能拖累了私人投资，尽管任何总体影响可能被强劲的增长驱动力所掩盖，"包括移民扩张和欧盟资助的投资。