本财报期信息

珩湾科技（01523）发布截至2026年6月30日止六个月的业绩公告。期内实现营收7,460万美元，同比增长18.5%。同期经调整净利润2,772万美元，同比增长27.9%。毛利约为4,385万美元，同比增长25.4%，毛利率从上年同期的55.5%升至58.8%。经营活动所得现金流净额约1,509万美元，去年同期为2,227万美元。本期销售及分销开支略有减少，一般及行政开支以及研发、顾问及其他开支在薪资与投入增加的带动下均有所上升。

业务分项

从产品和服务看，固定网络优先连接营收约1,097万美元，同比增长44.0%；移动网络优先连接营收约4,027万美元，同比增长9.3%；保修与支援服务营收约1,624万美元，同比增长20.8%；软件许可营收约711万美元，同比增长40.7%。从地域来看，北美业务同比增长27.2%，贡献营收约4,373万美元；欧洲、中东及非洲地区营收略有下降，为1,999万美元；亚洲营收约717万美元，同比增长22.3%；其他地区营收约370万美元，同比增长69.0%。

高管解读

董事会主席兼执行董事 陈永康：

“二十年不断线的通信网络

珩湾科技以自主研发的技术，设计及开发稳定的网络通信，把流动网络、卫星与固网等多条链路合而为一，成为一条稳定可靠的连接。

我们相信，网络通信应当随时随地、稳定可用。在网络通信一旦中断便代价高昂的市场，例如船舶、紧急救援车辆、公共交通车队、偏远地区作业，客户愿意为这份可靠支付溢价。正因如此，我们的毛利率远高于通用网络硬件，而随硬件售出的管理软件、技术支援及连接服务等订阅的收入比重亦持续上升。二十年来，我们的路向从未改变。

长尾市场带动稳定增长

2026年上半年，我们的收入按年增长18.5%，净利润增长27.9%。经常性收入增长24.7%，占总收入29.6%。

推动这些数字背后的原因，与我们二十年來一直所见的模式如出一辙。我们面對的不是单一个大市場，而是一条由众多小市场组成的长尾——每个市场小而专，客户要求高，但合计起来相当可观。每年都有新的行业走到那个关口：断一次线，代价实实在在。长尾上多一段，我们的市场就多一块。因此，我们的增长是稳健而非周期性的，亦解释了业务为何能持续产生充裕的自由现金流。

Starlink、多重Starlink、多轨道卫星

我们已进入多轨道卫星时代。高速宽带如今可以触及从前无法企及的地方——海上、空中以及陆地最偏远的角落。每增加一层连接，就多一重整合的复杂性，而这一种整合恰恰是大多数同业的弱项。

作为由2024年1月起唯一的Starlink授权技术供應商（Authorized Technology Provider），我们持续发展这一种整合。我们现时提供Starlink全线的低轨卫星产品，且由于Starlink终端已直接连接我们的云端平台，客户可把Peplink与Starlink设备当成一套来监控和管理。我们的伙伴计划亦奖励合作伙伴把两者作为一套方案来销售，我们的设备部署量因此加速增长。

我们亦持续扩充自家的低轨卫星产品线。全新的MAX Orbit系列可把多个卫星终端聚合为一条高速而坚韧的连接；配合新推出的SpeedFusion Boost功能，即使遇上卫星切换、信号遮挡或恶劣天气，企业级的传输速率依然稳定不坠。

实体AI

人工智能现在就已经为我们带来需求：智能正进入会移动的机器，而它们的数据也必须随之移动。无人机、工厂机器人、自动驾驶车辆、偏远地点的系统——这些机器需要稳定的网络通信，但它们所在的地方，偏偏就是最难连上网的地方。

它们的制造商所要的，其实跟我们的客户一直以来所要的一样——一条不会断的网络通信——但要装进更小、更轻、更坚固、而且更省电的硬件之中。我们看到这方面的需求快速上升，多家领先企业正与我们合作。我们相信实体AI将成为我们的重要市场，而我们已经为此布局：推出体积更小、更坚固的新产品，并提供一如既往的稳定性。

分拆上市

一如本年较早前公布，我们正推进把北美业务分拆并于纳斯达克独立上市，让两边业务拥有各自的资本、股份，以及专属团队的专注。相关工作正在进行，细节落实后，我们将公布时间表。

致谢

我们感谢成就这一切的人：感谢我们的员工，他们的工程实力承载着我们的声誉；感谢我们的合作伙伴，他们把我们的方案落实；也感谢我们的股东，当中不少自最初便一路同行。

作为上市公司的首个十年，成绩斐然。我们不会止步于此。现在，我们正在打造2.0——多轨道连接、实体AI，以及全速运转的各个平台。我们对正在成形的未来充满期待，亦乐于与各位并肩建设。”