基础材料行业最新市场动态。
0518 ET - 花旗分析师指出，如果欧盟不批准Adnoc收购德国化学制造商Covestro的交易，将对更广泛的化工行业产生不利影响。据消息人士透露，阿布扎比国家石油公司正在最终确定补救措施，以解决欧盟对其147亿欧元收购要约的补贴调查。分析师表示，商定的增资是该交易的主要担忧。Adnoc似乎可能将此转换为股东贷款，但尚不完全清楚这是否能让Covestro管理层满意。Covestro股价上涨5%，至57.34欧元。
0507 ET - 花旗分析师指出，Anglo American和Teck Resources计划合并对两家公司股东来说都有显著的上涨空间。这一合并可能使Anglo Teck的市盈率低于同行，为股价上涨留下空间。分析师表示，Teck投资者争论的关键是收购溢价有限，一些人可能希望获得额外激励。该交易可能引发整个行业的并购活动，Anglo Teck未来可能成为行业整合的候选者。Anglo American股价下跌0.5%，至2,517便士。Teck Resources股价收涨3.7%，至56.50加元。
0403 ET - 由于担心印尼供应风险加上中国需求增强前景，铜价仍保持高位。在早盘交易中，伦敦金属交易所铜价徘徊在每公吨10,000美元上方。在印尼，Freeport的Grasberg铜矿关闭，被困地下的工人正在获救。澳新银行分析师表示："长期中断可能进一步收紧市场。"与此同时，中国工业出厂价格通胀六个月来首次缓解，可能表明中国铜需求有望增长。
0336 ET - 黄金价格小幅下滑但仍保持在每盎司3,600美元上方，避险需求持续强劲。在欧洲早盘交易中，金价下跌0.5%至每盎司3663.70美元。此前，由于美国8月批发通胀意外下降，交易员提高了对今年降息的预期，贵金属价格上涨。澳新银行分析师指出，地缘政治紧张局势和经济不确定性的结合意味着投资者将继续在贵金属中寻求安全。
2248 ET - TA Securities分析师Angeline Chin在报告中表示，随着大豆油和原棕榈油价格差距缩小，棕榈油期货在亚洲交易中下跌。她表示，供应过剩和需求疲软拖累大豆油价格走软，减少了价格折扣。这可能促使印度等价格敏感买家转向大豆油，可能在未来几个月对棕榈油需求和价格造成压力。马来西亚衍生品交易所11月交割合约下跌13林吉特至每吨4,400林吉特。
2244 ET - 摩根士丹利分析师Rahul Anand在报告中表示，矿物砂市场的任何复苏"可能是Iluka股票的快速转折因素"，该股本月下跌约14%。他表示，市场持续承压，特别是来自美国房地产市场的压力，拖累了需求。Anand的评论是在Iluka暂停其Cataby矿和合成金红石窑炉2号（SR2）运营之后发表的。他表示，Iluka将减少库存，这对现金流有利但对收益不利。摩根士丹利给予Iluka增持评级和6.40澳元目标价。该股下跌1.8%至5.45澳元。
2117 ET - Jefferies分析师表示，Rio Tinto竞购Teck或Anglo American在战略上是有意义的，他们强调在本周Teck和Anglo达成合并协议后，竞争对手出现的风险。分析师表示，Rio Tinto似乎不如一些竞争对手那样专注于追求铜业增长，而是增加了大型锂业务。然而，该公司正在蒙古的Oyu Tolgoi矿提高铜产量，确实希望增加铜敞口。他们表示："虽然新任首席执行官Simon Trott的战略尚未公布，但董事会似乎支持并购。""通过一级资产增加铜产量将有所帮助。"Rio Tinto在悉尼几乎无变化，报114.58澳元。
2111 ET - CIMB Securities分析师Ivy Ng Lee Fang和Lim Yue Jia在报告中表示，由于出口预期下降和国内需求下滑，马来西亚棕榈油库存9月份可能环比上升6%至230万吨。他们表示，原棕榈油相对于其他食用油的价格溢价上升可能拖累出口。然而，CIMB维持对该行业的积极看法，因为存在潜在价格催化剂，包括印尼计划在2026年实施B50生物柴油强制令、美国生物燃料政策，以及老化种植园和有限新种植可能导致供应中断。该机构将SD Guthrie、IOI Corp.、TA Ann和Hap Seng Plantations列为重点推荐。
2109 ET - Jefferies分析师在报告中指出，BHP仍有可能找到扩大其铜业务的交易，"但如果Anglo-Teck合并成功，其收购真正一级资产的机会窗口可能会关闭"。他们指出，由于品位下降，BHP的铜产量预计未来将下降。他们还强调了BHP在智利项目的高资本密集度，"预期回报率较低"。分析师表示，像BHP去年尝试的收购Anglo American，可能会引发这家全球顶级矿业股的显著重估。"现在行动，否则永远保持沉默。"BHP下跌0.2%至40.38澳元。
1832 ET - 尽管市场对这一决定反应消极，但Iluka暂停西澳大利亚Cataby矿和SR2窑炉是谨慎之举。分析师Matthew Hope表示，这应该释放约1.1亿澳元现金并推迟约4000万澳元的维持性资本支出。暂停不会影响销售，因为Iluka有充足库存满足需求。Ord Minnett表示："然而，此举和电话会议提醒投资者，钛市场目前非常疲弱，如果合同条款重新谈判，可能影响Iluka。"该银行将股票目标价下调8.3%至每股5.50澳元，维持持有评级。Iluka周三收于5.55澳元。
1302 ET - 惠誉评级上调所有铜假设，反映金属消费稳定增长和短中期市场紧平衡。惠誉补充说，在能源转型支持下，长期全球铜消费预计将保持强劲。"我们预测精炼铜需求在2025年和2026年将增长2%至3%，尽管全球经济疲弱，但需求具有韧性——特别是在中国——在美国铜关税公告前会有一些囤积。"该机构还上调了铁矿石、澳大利亚动力煤和铂族金属的近期假设，并下调了镍的短期假设。
1250 ET - Benchmark分析师Nathan Martin表示，Teck可能难以找到比与Anglo American拟议合并更好的交易。合并将加强Teck的铜业务，使其在两家公司的Collahuasi和Quebrada Blanca智利矿山之间实现超过10亿美元的年协同效应。合并后的公司还将总部设在温哥华并保留Teck的大部分领导层，这是赢得Teck创始Keevil家族和加拿大监管机构批准的关键条款。Martin表示："即使出现其他竞购者，任何竞争报价显然都必须超越现有条件才能获得董事会推荐，这可能为Teck股东带来进一步上涨空间。"