速腾聚创于2025年继续在激光雷达领域深耕，全年收入达19.41亿元人民币，同比增长17.7%，主要来自车载高级驾驶辅助系统（ADAS）与机器人相关产品销售的持续增长。尽管期内归属于母公司拥有人应占亏损收窄至1.45亿元人民币，但仍处于亏损状态，经营表现相比上一年度已有明显改善。

一、财务与经营概况 • 收入与毛利：2025年集团录得收入19.41亿元人民币，较2024年的16.49亿元人民币增加约2.92亿元人民币，增幅17.7%。毛利从2.84亿元人民币提升至5.14亿元人民币，毛利率由17.2%增至26.5%。 • 费用与亏损：销售及营销、一般及行政、研发等主要开支均有所上升，其中研发开支为6.47亿元人民币，延续对核心技术的投入。经营亏损从2024年的5.84亿元人民币显著收窄至1.84亿元人民币，最终归属于母公司拥有人应占亏损为1.45亿元人民币。 • 现金流与财务状况：年末现金及现金等价物降至20.98亿元人民币，经营活动及投资活动现金流均为净流出，融资活动净流入约11.55亿元人民币。期末总资产增至52.66亿元人民币，较上年增长27.2%，其中流动资产为46.38亿元人民币。总负债为14.60亿元人民币，股东权益增至38.05亿元人民币。

二、业务板块与市场布局 • ADAS与激光雷达：车规级激光雷达方案获得全球多家整车企业采用，为新车型提供安全与智能化支持。ADAS板块收入约11.06亿元人民币，受部分产品升级及整车需求周期影响，增速相对放缓。 • 机器人及其他应用：面向机器人、无人配送等领域的激光雷达出货量快速增长，相关收入达7.10亿元人民币，相比2024年的1.98亿元人民币有显著提升。公司在无人配送、泛出行、智能家电等场景加快导入数字化激光雷达解决方案。 • 海外市场与合作：凭借自研底层芯片与高线束激光雷达技术，企业在美国、德国等地设立办事处或展开合作，拓展国际项目并提供本地化技术支持。

三、成本管控与资产负债结构 • 成本与毛利率：2025年度销售成本增至14.27亿元人民币，增速明显低于收入端，使得毛利率由17.2%上升至26.5%。 • 资产负债：流动资产主要包括8.00亿元人民币的贸易应收款项与4.63亿元人民币的存货。负债端则包含运营性应付款及借款合计逾8亿元人民币，整体负债水平在可控范围内。 • 资本运用：公司通过发行普通股、获得银行借款等方式，持续为研发投入和新产品量产提供资金支持。融资活动净流入弥补了经营与投资的现金流出，为后续技术与业务拓展奠定基础。

四、行业环境及公司战略 • 行业趋势：车用激光雷达正迎来快速迭代和大规模商业化机会，无人物流、智能制造及机器人应用持续兴起，对高精度感知方案的需求不断攀升。 • 发展规划：公司重点投入自研激光雷达芯片和高线束产品，深化车载ADAS与Robotaxi、工业机器人等应用场景的技术方案，同时加强与国际合作伙伴的生态协同。管理层预计将持续优化产能布局并提升全球市场渗透。

五、公司治理与董事会架构 • 管理层构成：董事会设有执行董事、非执行董事及独立非执行董事，涵盖董事会主席兼首席科学家、首席技术官、首席财务官等职务。 • 治理架构：审计委员会、薪酬委员会、提名委员会以及环境、社会及管治委员会分别承担各自职能，数名独立非执行董事兼任相关委员会主席或委员。 • 会计与合规：独立核数师为合并财务报表出具无保留意见，并在审计范围中关注贸易应收款项的预期信贷损失及联营公司投资的公允价值计量等关键事项，各项会计政策符合国际财务报告准则及香港法规要求。

整体而言，速腾聚创2025年度在收入规模、产品结构及海外扩展方面取得较大进展，ADAS与机器人业务的双线布局进一步完善。尽管尚未实现全面盈利，逐步收窄的亏损体现了经营效率的提升与持续增强的资金实力，为公司在激光雷达与无人化应用领域的深耕奠定了扎实基础。