理想汽车（LI AUTO-W，证券代码：02015）公布截至2025年12月31日止年度业绩，全年营业收入为人民币1,123.1亿元，较2024年的1,444.6亿元下降22.3%。其中，车辆销售收入约1,067.0亿元，占比仍为核心来源。受销量下滑与产品组合变化影响，公司当期由去年的运营利润转为运营亏损5.21亿元。

在利润指标方面，理想汽车2025年净利润（集团口径）约为11.0亿元，同比下降85.8%；归属于普通股股东的净利润为4.71亿元，较上年度的80.9亿元大幅减少94.2%。同时，综合收益总额亦由上一年的80.5亿元降至11.4亿元，但仍保持正值。公司在研发及新产品投入上持续加码，全年研发费用为113亿元，同比增长2.2%，占总营收比重约10.1%。

受行业竞争加剧、新能源及智能化技术迭代的影响，理想汽车车辆毛利率从上年的19.8%下降至17.9%，整体毛利率亦由20.5%降至18.7%。全年总营收减少幅度略大于成本下降幅度，导致盈利能力承压。经营费用方面，销售、一般及行政开支约107亿元，同比下降12.8%，一定程度上抵消了收入下滑带来的负面影响。

在财务结构上，截至2025年12月31日，公司总资产约为1,543.0亿元，较上年略有下降；负债总额则降至811.6亿元，资产负债率有所改善。股东权益为731.4亿元，现金及现金等价物维持在566.9亿元水准，短期及定期存款合计约443.3亿元。营运活动现金流量在本期出现约86.1亿元净流出，主要由于库存策略与应付账款调整导致营运资金需求增加。

业务层面，理想汽车2025年共交付40.63万辆整车，涵盖增程式与纯电动SUV等多个产品系列，推出了如Li MEGA Ultra和Li L系列等新车型，并在人工智能与车载操作系统领域持续投入。公司还拓展了海外研发中心与服务网络，布局德国、美国以及中亚和北非部分市场，并建立超3,900座充电站以提升车主使用体验。

在风险与不确定因素上，理想汽车提示了行业竞争、产品质量和供应链衔接等常见难点，同时还关注新能车政策调整、国际经贸环境变化等外部变量。为应对可能的车辆召回或质量风险，公司计提了7,145.9百万元（71.46亿元）产品质保准备，并持续完善供应链与内部控制流程。审计报告显示，独立审计机构认为财务报表在所有重大方面公允反映了公司于本报告期末的财务状况和经营成果。

公司治理上采用同股不同权结构（Class A与Class B），董事会包含执行董事、非执行董事与独立非执行董事，并设有审核、薪酬及提名等委员会。主要管理层包括董事长、首席执行官及若干高管；公司通过VIE（可变利益实体）安排保证在中国境内业务的持续经营合规。董事会确认，截至2025年年末，集团财务和营运状况无重大不利变化。

展望未来，理想汽车在研发、生产及全球化拓展上仍将保持投入，聚焦智能电动技术、车载操作系统及AI交互等领域，以适应用户对智能化和电动化的需求增长。公司同时表示，将在内控合规和员工激励上继续完善，为可持续经营提供支持。