近期，大宗商品市场风云变幻，白银和铂金价格上涨，而黄金价格则保持低位。截至周一，iShares白银ETF（SLV）今年的回报率为26.8%，略高于黄金。这是白银ETF首次在48个交易日内跑赢黄金的年内涨幅。就在5月份，黄金基金的年回报率还几乎是白银的两倍。大部分追赶发生在6月份，白银ETF上涨了11%，而黄金基金上涨了1%。

铂金市场的情况则更加热闹。实物铂金ETF（PPLT）本月迄今已上涨15%，其2025年回报率自2月初以来首次在周五超越黄金。

白银和铂金价格上涨背后的原因尚不清楚。由于对全球贸易和关税的担忧持续存在，交易商可能正在寻找可靠的保值资产。贵金属等实物商品被认为是经济低迷时期的安全投资。由于金价已经处于高位——今年已24次创下历史新高——这可能为其它金属的上涨打开了大门。

铂金价格上涨的另一个因素是中国——全球最大的铂金市场。世界铂金投资协会援引国际铂金协会的数据，今年第一季度，中国铂金首饰需求同比增长50%。这一增幅是此前报告的两倍，原因是黄金价格对买家来说过于昂贵。

贵金属精炼商5月26日发布的报告称，随着金价高企，“市场开始更加青睐铂金，许多批发商正在增加库存”。

供应是铂金价格高企的另一个因素，因为根据美国银行全球大宗商品研究团队的数据，南非第一季度铂族金属矿产量同比下降了12%。

美银在报告中指出，白银市场正受益于太阳能电池板的新应用和避险需求。

22V Research团队在6月5日的报告中也建议买入白银。他们认为，白银的表现将远超黄金，并且白银在半导体行业中扮演着至关重要的角色。

目前就避开黄金可能并不明智，尤其是在行情已经接近前高的情况下。并且，美国经济和贸易政策的不确定性仍然很高。

但公平地说，将白银、铂金等标的纳入你的投资组合是值得的。

来源：barrons

作者：Karishma Vanjani