唯品会今日公布截至2025年12月31日止季度及全年之未经审计财务业绩。

2025年第四季度及全年摘要

2025年第四季度总净收入为人民币325亿元（46亿美元），去年同期为人民币332亿元。2025年全年总净收入为人民币1,059亿元（151亿美元），去年为人民币1,084亿元。

2025年第四季度GMV按年增长0.6%至人民币666亿元，去年同期为人民币662亿元。2025年全年GMV按年增长2.0%至人民币2,135亿元，去年为人民币2,093亿元。

2025年第四季度毛利为人民币74亿元（11亿美元），去年同期为人民币76亿元。2025年全年毛利为人民币245亿元（35亿美元），去年为人民币255亿元。

2025年第四季度归属唯品会股东的净利润按年增长5.8%至人民币26亿元（3.703亿美元），去年同期为人民币24亿元。2025年全年归属唯品会股东的净利润为人民币72亿元（10亿美元），去年为人民币77亿元。

2025年第四季度归属唯品会股东的非公认会计准则（Non-GAAP）净利润[2]为人民币29亿元（4.087亿美元），去年同期为人民币30亿元。2025年全年归属唯品会股东的Non-GAAP净利润为人民币87亿元（13亿美元），去年为人民币90亿元。

2025年第四季度活跃客户数[3]为4,530万人，去年同期为4,570万人。2025年全年活跃客户数为8,480万人，去年为8,470万人。

2025年第四季度总订单量[4]为2.06亿单，去年同期为2.175亿单。2025年全年总订单量为7.324亿单，去年为7.575亿单。

唯品会董事长兼首席执行官沈亚先生表示：「2025年，我们聚焦战略调整并确保营运韧性，以应对多变的市场环境，为长期高质量增长奠定坚实基础。全年期间，我们依托特卖零售模式的灵活性，持续提升商品采购与营运能力，同时深化客户互动与忠诚度。值得一提的是，AI驱动的升级提升了营运效率，亦带来更具吸引力的客户体验。展望未来，我们将进一步强化商品能力、客户经营及营运体系，并将AI更深层次嵌入核心业务，预期于2026年及其后实现可持续且具盈利能力的增长。」

唯品会首席财务官王崇先生补充：「2025年我们在稳健收入表现与强劲盈利能力中收官，彰显明确的财务韧性。这使我们既能策略性再投资业务，亦能向股东反馈可观资本。2025年通过派息及股份回购共向股东返还9.441亿美元。展望未来，我们将持续聚焦高质量增长与审慎投资，稳步重建业务动能，为长远可持续增长与价值创造奠定基础。」

2025年第四季度财务业绩

收入（REVENUES）

2025年第四季度总净收入为人民币325亿元（46亿美元），去年同期为人民币332亿元。

毛利（GROSS PROFIT）

2025年第四季度毛利为人民币74亿元（11亿美元），去年同期为人民币76亿元。2025年第四季度毛利率为22.9%，去年同期为23.0%。

营运开支（OPERATING EXPENSES）

2025年第四季度总营运开支按年下降3.7%至人民币49亿元（6.977亿美元），去年同期为人民币51亿元。占总净收入比例由去年同期的15.2%下降至15.0%。

履约费用于2025年第四季度按年下降1.0%至人民币24亿元（3.486亿美元），去年同期为人民币25亿元。履约费用占总净收入比例为7.5%，去年同期为7.4%。

市场推广费用于2025年第四季度按年下降6.1%至人民币8.737亿元（1.249亿美元），去年同期为人民币9.303亿元。占总净收入比例由2.8%下降至2.7%。

技术及内容费用于2025年第四季度按年下降9.3%至人民币4.255亿元（6,080万美元），去年同期为人民币4.692亿元。占总净收入比例由1.4%下降至1.3%。

一般及行政费用于2025年第四季度按年下降5.2%至人民币11亿元（1.634亿美元），去年同期为人民币12亿元。占总净收入比例由3.6%下降至3.5%。

营运利润（INCOME FROM OPERATIONS）

2025年第四季度营运利润按年增长1.7%至人民币29.0亿元（4.145亿美元），去年同期为人民币28.5亿元。营运利润率由去年同期的8.6%提升至8.9%。

2025年第四季度Non-GAAP营运利润[5]（不包括股份酬金开支）为人民币32亿元（4.626亿美元），去年同期为人民币34亿元。Non-GAAP营运利润率[6]为10.0%，去年同期为10.2%。

净利润（NET INCOME）

2025年第四季度归属唯品会股东的净利润按年增长5.8%至人民币26亿元（3.703亿美元），去年同期为人民币24亿元。归属唯品会股东的净利润率由7.4%提升至8.0%。2025年第四季度每股摊薄ADS[7]净利润为人民币5.12元（0.73美元），去年同期为人民币4.69元。

2025年第四季度归属唯品会股东的Non-GAAP净利润（不包括(i)股份酬金开支、(ii)投资减值损失、(iii)投资收益及除股息外的投资重估收益、(iv)按权益法入账投资的调整项目，以及(v)Non-GAAP调整之税务影响）为人民币29亿元（4.087亿美元），去年同期为人民币30亿元。Non-GAAP净利润率[8]为8.8%，去年同期为9.0%。2025年第四季度每股摊薄ADS之Non-GAAP净利润[9]为人民币5.66元（0.81美元），去年同期为人民币5.70元。

截至2025年12月31日止季度，用于计算每股摊薄ADS收益的加权平均ADS数为505,342,970股。