IREN收盘47.05美元，跌3.09%，成交量3239万股。

一笔规模达302.31万美元的同向双买PUT组合，以净支出方式同时买入实值与虚值PUT，集中押注IREN中长期下行。

期权指标分析

IREN 当前隐含波动率（IV）为 87.92%，IV 百分位仅 4.38%，处于较低区间，说明其期权波动率水平在历史分布中偏低，整体定价相对便宜；同时 IV/HV 比率为 1.08，表明隐含波动率较历史波动率略有溢价，但幅度不大，整体仍可视为波动率偏低、期权定价不贵的状态。

Call/Put 成交量比为 1.78，但大单方向明显集中在PUT买入，说明主动资金与整体成交量结构出现背离。

大单交易

一笔规模达302.31万美元的同向双买PUT组合，体现出资金对IREN后市明显偏空并押注较大幅度波动。其中买入2027-02-19到期的50.0 PUT共1792张，成交额196.58万美元，按当前股价47.05来看属于实值PUT；同时买入2026-12-18到期的45.0 PUT共1792张，成交额105.73万美元，属于虚值PUT。该组合以净支出方式建立，显示交易者愿意为中长期下行风险支付较高权利金，既反映出对股价走弱的方向性判断，也说明其预期未来波动率可能维持在较高水平。

整体来看，当前IREN大单资金情绪明确偏空，且空头态度较为集中。全量大单均围绕PUT买入展开，没有出现能够对冲这种倾向的看多资金，说明主导资金更倾向于提前布局中长期下跌风险。结合本次大单以净支出方式主动买入双PUT组合来看，市场情绪不仅是防御性的避险，更带有较强的方向性看空意味。

策略参考

若卖方希望选择成交概率较高的虚值PUT，可优先关注较远月且行权价明显低于当前股价的合约，避免在IV偏低时因方向判断失误承受过大亏损；若不愿承担过多保证金，可考虑以PUT价差策略替代裸卖PUT，以控制下方尾部风险。