在降低了市场预期之后， 微软 （Microsoft Corp.）凭借其最新季度业绩交出了亮眼答卷，这也让其股价创下了近十年来发布财报后的最佳表现。

伯恩斯坦分析师马克·默德勒指出，微软第三财季报告"完美消弭了所有市场疑虑"。

最亮眼的莫过于Azure云业务表现：按固定汇率计算35%的增速不仅轻松超越预期，更较前季31%显著加速，下季度指引亦令人振奋。

其他积极信号同样不容忽视。默德勒强调："尽管Azure人工智能服务收入占比持续提升（贡献本季16个百分点的增长），但非AI云业务因企业加速上云而趋于稳定。"

与此同时，微软资本支出增速放缓，管理层透露生成式AI助手Copilot在Microsoft 365、GitHub等产品的商业化进展超预期。高管透露Copilot订单规模持续扩大，更多客户选择扩大部署范围。

"我们看好该股的配置前景，"默德勒写道，"微软不仅证明了其打造高价值云业务的能力，如今更通过高质量生成式AI推理与应用，同时驾驭云与AI两大超级赛道。"

周四微软股价暴涨7.6%，创2015年9月财报日后最大单日涨幅（当时涨幅10.1%）。

Melius Research分析师本·雷茨斯强调此次业绩惊喜程度："此前无人预料Azure增速能加速至35%（固定汇率），更给出下季34-35%的指引。更意外的是，在传闻削减开支背景下，微软竟透露6月当季将面临算力瓶颈。"

他特别指出，汇率波动曾制约微软增长，如今美元走弱反成助力。剔除汇率因素，微软整体收入仍保持15%左右增速，"相较于其他软件巨头堪称惊艳"。

"即便面临关税不确定性，凭借强劲的经常性收入与云业务加速，微软相较困境中的SaaS企业理应享有估值溢价。"雷茨斯补充道。

Evercore ISI分析师柯克·马特内认同此次财报将扭转市场情绪："尽管宏观环境仍是变数，但Azure重回'超预期/上修'模式，不仅彰显Azure AI服务的旺盛需求，更凸显微软基础设施矩阵支撑企业工作负载上云的独特优势。"

他特别提到，Azure非AI业务的企稳令华尔街意外——此前多数分析师预计经济环境将对该板块施压。