【管理层观点】
新氧的美学中心业务在本季度成为最大收入来源，标志着公司多年的战略转型取得重要进展。管理层确认，20个运营超过三个月的中心中有19个在6月实现了运营现金流为正，显示出中心层面的盈利能力。

【未来展望】
公司计划在2025年第三季度开设10个新的美学中心，并在年底前达到50个中心。管理层预计美学治疗收入将在第三季度达到1.5亿至1.7亿人民币，同比增长230.5%至274.6%。

【财务业绩】
总收入同比下降7%，主要由于医疗服务提供商订阅信息服务的减少。美学治疗服务收入同比增长426.1%，超过管理层预期。

【问答摘要】

问题1：请问今年和明年的扩展计划是什么？加盟模式的进展如何？
回答：我们计划到今年年底将中心数量增加到50个，明年计划将在第四季度确定。长期目标是在8到10年内达到1000个中心。加盟模式将在第四季度试点2到3个中心。

问题2：管理层如何看待中国医美市场的增长潜力？如何应对新进入者的挑战？
回答：中国医美市场的渗透率仍低于5%，有很大增长潜力。我们预计轻医美市场将达到3400亿人民币。我们将专注于低成本客户获取、多元化供应链和大规模网络运营。

问题3：客户获取成本和营销费用的未来展望如何？消耗品成本结构的趋势是什么？
回答：我们的客户获取成本仅为几百人民币，70%以上的新客户来自低成本私域流量。我们将继续优化成本结构，增加自控产品的比例。

问题4：在招聘医生方面是否会遇到瓶颈？我们是否依赖中心经理？
回答：我们有充足的医生人才库，所有医生都经过标准化培训。中心经理主要负责现场管理，其他管理由专门的平台处理。

问题5：新氧的产品战略和规划将如何与其他公司区分开来？
回答：我们的产品战略专注于抗衰老治疗，确保每个治疗都有健康的毛利率。我们将继续优化产品组合，动态调整爆款产品。

问题6：POP业务的未来发展计划是什么？
回答：POP业务保持高毛利率和净利率。我们将通过用户行为和偏好进行精准推荐，提高流量变现效率。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气积极，管理层对未来的增长和扩展计划充满信心。

【季度对比】
| 指标 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 总收入 | 378.7百万人民币 | 407.1百万人民币 |
| 美学治疗服务收入 | 144.4百万人民币 | 27.4百万人民币 |
| 净亏损 | 36百万人民币 | 净利润18.9百万人民币 |

【风险与担忧】
信息和预约服务收入下降35.6%，主要由于医疗服务提供商订阅减少。其他服务收入下降64%，主要由于So-Young Prime的减少。

【最终收获】
新氧在美学中心业务上的成功标志着其战略转型的关键节点。尽管信息服务收入下降，但美学治疗服务的强劲增长弥补了这一不足。公司计划通过扩展中心网络和优化成本结构，继续推动未来的增长。管理层对中国医美市场的潜力持乐观态度，并计划通过创新和扩展来巩固其市场地位。