中东冲突升级引发市场剧烈震荡 华尔街权衡油价与通胀风险

随着中东局势骤然升级，美股周二大幅震荡，市场试图重新评估地缘政治冲突对经济与资产价格的潜在影响。

冲突源于上周末美以联合军事行动，导致伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊身亡。局势升级令投资者情绪高度紧张，三大股指盘中剧烈波动。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.8%，跌幅超过400点。这是近期市场“过山车式”行情的最新一例，也反映出投资者在面对突发地缘政治冲击时，难以迅速对风险进行定价。

周三早盘，沪指跌超1%，“三桶油”盘初一度跌停，恒指跌近3%，韩国KOSDAQ指数下跌13%，日经225指数波动率指数升至2024年8月来最高水平，印度Sensex指数开盘下跌2.1%。

油价成核心变量 通胀预期再受冲击

当前市场最直接的担忧集中在原油供应。

全球相当比例的原油运输需经过中东地区，尤其是由伊朗控制的霍尔木兹海峡——这一全球最重要的石油咽喉通道之一。一旦能源运输受到长期干扰，油价可能持续走高。

市场担心，油价若维持高位，将重新推升通胀压力。就在此前，多数经济体才刚刚看到通胀趋稳的迹象。周二早盘的抛售，正是受到油价上行与冲突可能外溢的担忧所驱动。

GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto表示，过去24小时最大的变化在于市场逐渐意识到，这场冲突可能带来“长期的能源供应中断以及长期的通胀影响”。

通胀之所以重要，是因为其直接影响美联储的货币政策路径。杜兰大学商学院教授Peter Ricchiuti指出：

“投资者现在更担心能源价格的持续上涨。这将推高利率。而盈利和利率，几乎在任何时候，都是决定股价最重要的两个因素。”

是短期冲击还是趋势逆转？

尽管风险真实存在，但部分投资者认为，这类地缘政治冲击往往制造噪音多于长期伤害。

Key Advisors Wealth Management首席执行官Eddie Ghabour表示，他认为本轮油价冲击可能是暂时性的，因此选择在下跌中布局。

他看好的方向包括工业股、房屋建筑商、小盘股以及新兴市场资产。

“如果我们判断正确，今天这些板块是明显的买入机会。”
“我们预计三周后，今天买入的资产都会上涨。”

Ghabour透露，他在周二大跌时加仓了新兴市场股票。不过，这一押注能否兑现仍有待观察。随着交易进行，市场整体情绪较早盘有所缓和。

黄金、原油与波动率同步走高

除股市外，周二其他市场同样波动明显：

• 黄金上涨

• 白银上涨

• 原油价格走高

• VIX波动率指数大涨

显示避险情绪升温，但资金并未出现全面失控式撤离。

老交易员的经验：市场往往出人意料

资深交易员、Tastytrade与Thinkorswim创始人Tom Sosnoff表示，投资者常常难以在宏观地缘政治新闻与市场实际走势之间取得平衡。

“在宏观或地缘政治事件与盘面信号之间做判断，非常困难。噪音往往会干扰决策。”

他回忆起1991年海湾战争爆发时的市场情形。当时大量交易员押注市场将暴跌，纷纷做空。但市场次日却高开上涨，他持有的看涨期权反而大幅获利。

他的结论是：

“当市场真正准备下跌时，往往不是因为公众都在讨论的战争，而是因为我们尚未理解的原因。”