【摘要】

• 可口可乐是全球领先的饮料巨头。

• 该公司是“股息之王”，股息收益率颇具吸引力。

• 复杂经济形势下，可口可乐依然具有业务优势。

可口可乐是一家标志性企业，包括巴菲特在内的投资大师们都非常乐于持有这家公司。现在是购买这只股票的好时机吗？

可口可乐建立了广泛的优势

可口可乐是一家必须消费品制造商，它生产的许多饮料实际上是基本必需品的奢侈品版本。但这种奢侈品的成本非常低廉，以至于无论经济环境如何，消费者都乐于购买汽水和其他饮料。

当然，其他必需消费品制造商也可以拥有这些优势，但可口可乐的规模之大，鲜有公司能与之匹敌。它的业务遍布全球，其品牌在几乎所有市场都备受推崇。该公司的分销网络庞大、多元化，且处于行业领先地位。其营销团队能够与任何对手进行竞争。此外，它拥有充足的资金，可以用于研发和收购，从而保持品牌组合的更新换代。

然而，可口可乐商业模式最有力的证明或许是它的股息。该公司连续50多年每年增加股息，成为“股息之王”。如果没有一个强大的商业模式，无论市场好坏都能出色地执行，就不可能取得这样的佳绩。如果您喜欢投资优秀企业，可口可乐应该在您的候选名单上。

可口可乐目前表现良好

有趣的是，对于必需消费品公司来说，现在正值艰难时期。例如，可口可乐最大的饮料竞争对手百事可乐正苦苦挣扎。百事可乐在2025年第一季度的有机销售额增长率仅为1.2%。而可口可乐却实现了6%的有机销售额增长。这是一个巨大的差异，表明可口可乐目前的业绩相当不错。

如果您喜欢持有表现优异的行业领先公司，那么您可能会发现可口可乐非常有吸引力。

目前购买可口可乐的问题

目前只有一个小问题，那就是估值。可口可乐的市销率、市盈率和市净率均高于其五年平均水平。虽然2.8%的股息收益率相对于标准普尔500指数颇具吸引力，但实际上，在过去十年中，它处于该股自身收益率区间的低端。

这引出了一个有趣的观点：沃伦·巴菲特持有可口可乐数十年，但他现在不会买入。这或许会让巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆感到高兴。格雷厄姆是一位价值投资者，他常说，即使是好公司，如果出价过高，也可能成为一项糟糕的投资。对于在意估值的投资者来说，可口可乐很可能是一只值得等待的股票，而不是一只不惜一切代价买入的股票。

耐心或许是更好的选择

归根结底，可口可乐是一家优秀的企业，很难说现在买入是一个巨大的错误。更准确的说法是，耐心的投资者如果留意股价回落，或许会做得更好。

事实上，买入可口可乐的主要原因——其强劲的业务——短期内不太可能改变。但股价可能会出现回调，那将是长期投资者入手的最佳时机。

作者：Reuben Gregg Brewer

来源：The Motley Fool