一些技术分析人士担忧，上周三个不同市场同时出现的“三重技术警讯”，可能意味着美股后续仍有进一步下跌压力。
不过，对多头投资者而言，情况并非完全悲观。即使市场波动加剧，仍有部分板块具备相对防御性，投资者可以通过板块轮动继续留在股市中。
上周美股表现疲弱，即便周五出现一定企稳，整体走势仍然承压。其中一部分原因来自企业自身表现不佳，尤其是Alphabet和Tesla公布的财报低于市场期待，打击了大型科技股以及人工智能相关交易情绪。
但更大的压力来自宏观市场。
随着伊朗冲突升级，原油价格和美国国债收益率大幅上涨，并突破关键技术阻力位，市场认为这可能意味着新一轮上涨趋势形成，同时提高了美联储提前加息的可能性。
与此同时，美元也出现技术突破信号，暗示美元长期上涨趋势可能重新启动。
美元走强通常会削弱跨国企业海外收入和利润折算后的价值。由于过去一年美股上涨的重要动力之一就是企业盈利增长，因此任何可能削弱盈利增长的因素，都会增加市场压力。
Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson表示，三个市场形成的“三重威胁”，推动标普500指数跌破50日移动平均线，而50日均线通常被技术分析人士用于判断短期市场趋势。
以下几个图表显示当前市场技术形态，以及投资者在担忧波动加剧时，可以关注的相对强势板块。
技术面的“三重威胁”
1.美国10年期国债收益率突破关键阻力位
美国10年期国债收益率（也是影响房贷利率的重要指标）上周突破了4.66%的关键技术阻力位，该水平对应5月19日收盘高点。
尽管周五收益率略有回落，但本周最终仍收于4.68%，创2025年1月以来最高周收盘水平。
（图：FactSet、MarketWatch）
这一突破意味着，今年以来形成的收益率上升通道可能进入新的上涨阶段。
更高的长期利率通常会：
提高企业融资成本；
压低高估值成长股估值；
增加市场对美联储维持紧缩政策的担忧。
2.WTI原油期货突破50日均线
（图：FactSet、MarketWatch）
WTI原油期货近期突破50日移动平均线。
从历史走势来看，当油价突破50日均线后，该均线往往会在后续回调过程中转化为支撑位。
根据FactSet数据，截至周五，WTI原油50日均线位于84.21美元附近。
后续需要关注的上涨目标区域为5月高点附近：
105至107美元区间。
油价上涨可能进一步推高通胀压力，并影响市场对美联储政策路径的预期。
3.美元指数确认长期突破趋势
（图：FactSet、MarketWatch）
衡量美元兑六种主要货币强弱的ICE美元指数，也确认突破长期盘整区间，显示美元可能开启新的长期上涨趋势。
实际上，美元突破发生在6月。
不过，技术突破通常会经历回踩确认，而美元此前的回调形成了一个“旗形整理”形态。
（图：FactSet、MarketWatch）
旗形形态通常代表：
在经历明显上涨趋势后，市场进入短期整理阶段。
如果整理结束后继续向原趋势方向突破，则意味着原上涨趋势得到确认。
此次美元指数回踩突破位置后重新向上，进一步确认长期上涨趋势。
三大技术压力推动标普500跌破50日均线
（图：FactSet、MarketWatch）
上述“三重技术威胁”最终导致标普500指数跌破50日移动平均线。
Craig Johnson认为：
当前走势预示今年夏季市场可能出现一次调整回撤。
不过，他同时认为，市场调整也会带来结构性机会，因为资金可能进一步流向防御性更强、技术走势更健康的行业。
能源板块出现技术机会
（图：FactSet、MarketWatch）
能源板块ETF：State Street Energy Select Sector SPDR ETF
近期上涨突破50日均线，并正在挑战近期旗形整理区间上沿。
如果进一步突破，可能意味着能源板块延续此前上涨趋势。
金融板块技术走势强劲
（图：FactSet、MarketWatch）
金融板块ETF：State Street Financial Select Sector ETF
技术表现同样强劲。
该板块在6月初成功守住50日均线支撑后，持续向上，并于本月初创下历史新高。
从基本面来看，金融股表现也较突出：
根据FactSet高级盈利分析师John Butters的数据，金融板块第二季度盈利大幅超越市场预期，同时也是标普500十一大行业中收入增长最快的板块。
此外，较高的长期利率可能继续利好银行盈利。
原因在于：
银行可以通过长期贷款资产获得更高收益，而融资成本主要来自利率较低的短期负债，因此利差扩大有助于提升盈利能力。
其他相对强势板块
Craig Johnson还指出：
以下行业上周仍保持相对强势，并且股价位于50日均线上方：
工业板块；
公用事业板块；
医疗保健板块。
在市场进入高波动环境时，这些板块可能成为资金避险方向。