摩根大通(JPM)最新财报显示，这家银行业巨头已连续第六个季度盈利超出市场预期。尽管季度利润同比下降17.4%至149.9亿美元，但调整后每股收益5.24美元的表现仍显著高于华尔街4.48美元的预测值。首席执行官杰米·戴蒙将业绩归因于美国经济的"韧性"，同时警示地缘政治恶化、资产价格高企、财政赤字扩大及关税政策带来的重大风险。

财报亮点显示，该行将全年净利息收入预期上调20亿美元至920亿美元，凸显管理层对核心盈利能力的信心。不过当季净利息收入仅微增2%至233亿美元，略低于分析师236亿美元的预期。引人注目的是，摩根大通同步宣布500亿美元股票回购计划，并将季度股息从每股1.40美元提升至1.50美元。

业务板块方面： - 商业银行与投行部门收入跃升至195.4亿美元（前值179.2亿美元） - 市场业务收入激增15%至89亿美元 - 信贷损失拨备降至28.5亿美元（前值30.5亿美元）

首席财务官杰里米·巴纳姆指出，当前经济态势暂未显现衰退迹象，企业与消费者正适应政策不确定性"继续前行"。但戴蒙在分析师电话会议中强调，税收改革落地与监管松绑虽利好经济，但四大风险阴影仍笼罩市场前景。

值得关注的是，尽管财报发布当日股价微跌0.2%，但债券市场资金持续流入摩根大通公司债。不过汇丰分析师索尔·马丁内斯维持"减持"评级，认为当前2.8倍市净率的估值过高，其设定的259美元目标价较现价287美元存在10%折让。

此次业绩延续了摩根大通自2023年四季度以来未失预期的纪录。在存款利润率承压、非利息收入同比下降31%的背景下，证券业务增持及信用卡循环余额增长成为重要缓冲力量。