【管理层观点】
公司管理层强调了DSG在第二季度的强劲业绩表现，主要得益于收购和有机增长。管理层设定了高于市场预期的内部预算，并强调团队的协作和责任感。

【未来展望】
管理层预计未来将继续进行销售团队转型和数字化投资，特别是在Lawson Products。Test Equity的新任CEO将推动业务转型和盈利能力提升。

【财务业绩】
第二季度收入为5.02亿美元，同比增长14.3%。调整后EBITDA为4860万美元，占销售额的9.7%，高于第一季度的9%。净收入和现金流均有所改善。

【问答摘要】
问题1：第三季度的业绩预期如何？（此处换行）
回答：七月的销售趋势与第二季度一致，预计第三季度的销售和EBITDA利润率将保持稳定。Lawson Products在下半年面临较易的比较基数。

问题2：加拿大分支机构整合的进展如何？（此处换行）
回答：2025年计划整合四个地点，其中两个已完成，另外两个将在年底前完成。Bolt Supply在本季度表现强劲，EBITDA利润率接近16%。

问题3：Lawson和TestEquity的长期利润率目标是什么？（此处换行）
回答：TestEquity有望实现双位数的EBITDA利润率。Lawson的销售团队转型将推动利润率达到中高位数，长期目标为20%以上。

问题4：军事市场的最新情况如何？（此处换行）
回答：军事市场订单有所增加，但仍然不稳定。Lawson的基础业务开始增长，显示出销售团队转型的初步成效。

问题5：关税对价格的影响如何？（此处换行）
回答：关税对利润率没有净影响，公司通过动态采购和定价调整来管理关税变化。

问题6：JexPro在下半年的预期如何？（此处换行）
回答：尽管面临较高的比较基数，JexPro的市场需求强劲，预计下半年业务将继续增长。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气积极，强调了公司在不确定的宏观环境中取得的成功和未来的增长潜力。

【季度对比】
| 指标 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q2 2024 |
| --- | --- | --- | --- |
| 收入 | $502M | - | - |
| 调整后EBITDA | $48.6M | $39.9M | - |
| 净收入 | - | - | - |
| 现金流 | $33M | - | $21M |

【风险与担忧】
加拿大市场的工业需求疲软，关税的不确定性对客户决策产生影响。Test Equity的电子生产供应销售疲软。

【最终收获】
DSG在2025财年第二季度实现了强劲的收入增长和利润率提升，主要得益于收购和有机增长。管理层对未来的销售团队转型和数字化投资充满信心，预计将进一步推动公司增长。尽管面临宏观经济的不确定性，公司通过动态管理和战略投资保持了稳健的财务表现。