优然牧业（股票代码：09858）于报告期内（截至2025年12月31日）实现收入人民币206.54亿元，较2024年的人民币200.96亿元增长2.8%。毛利为人民币61.54亿元，同比增长6.4%，毛利率由28.8%提升至29.8%。本公司拥有人应占年内亏损录得人民币4.32亿元，相比上一年度的人民币6.91亿元缩减37.4%，亏损幅度明显收窄。现金EBITDA（非国际财务报告准则计量）达到人民币55.87亿元，同比增长4.9%。

在主营板块方面，原料奶业务收入约为人民币160.2亿元，年内产量达4,232,451吨，同比增长12.9%。成母牛存栏量进一步增加，饲养与育种效率不断提升，同时依托智能化牧场管理与多元化产品组合（包括A2奶、DHA奶、有机奶等），助力产能与品质优化。期内原料奶饲料成本持续下行，2025年降至每公斤人民币1.88元，较2024年的人民币2.10元进一步改善。另一业务板块“反刍动物养殖系统化解决方案”收入约为人民币46.30亿元，为牧场等客户提供繁育、饲料及动保等一体化服务，虽受下游需求及销售策略调整影响出现波动，但公司通过技术升级与渠道整合，巩固了在细分领域的市场份额。

财务状况上，截至2025年12月31日，资产净值为人民币118.42亿元，总资产中物业、厂房及设备以及生物资产占重要比重。公司不断通过精细化管理与合理投放来平衡生物资产投资支出与资本运作；年内经营活动所产生的现金净额录得人民币59.45亿元，亦体现出持续稳定的经营现金流能力。

行业层面，生鲜乳整体需求保持增长，加之国内政策加速规模牧场升级改造与精细化管理，为企业带来长期利好。但原料价格波动及阶段性市场调整仍是潜在挑战，公司因此强化成本管控、牧场智能化及技术研发等环节，进一步增强抗风险能力。公司治理层面，董事会及其下属审核、薪酬、提名、环境社会及管治等委员会对重要事务进行监督与审阅，确保财务、合规与风险控制等各方面运转稳健。

展望后续发展，公司计划在巩固原料奶业务的同时，不断完善育种科研与产业链上下游协同，持续深化“反刍动物繁殖系统化解决方案”领域的技术与服务投入，稳步推进数字化管理及可持续发展战略，以期在经营规模与盈利能力方面获得进一步提升，并在高品质乳制品及畜牧行业生态链中保持竞争优势。